20251112-银河期货-期货眼·日迹_每日早盘观察_47页_12mb

研究所期货眼·日迹总结

2025年11月12日

金融衍生品

1. 股指期货

   • 市场震荡回落，高低切换，高位科技股压制明显，中小盘股表现较强。
   • 策略：单边震荡，高抛低吸；期现套利：IM/IC多2512+空ETF；期权：牛市价差策略。
   • 风险：资金面逆转，美股AI泡沫破裂，通胀超预期。

2. 国债期货

   • 市场情绪降温，短期观望；建议做空30Y-7Y期限利差，谨慎做多跨期价差。
   • 风险：政策变化、地缘政治、通胀数据超预期。

农产品

1. 蛋白粕

   • 国内库存小幅下降，美豆支撑仍在，建议观望；套利：空外糖多郑糖；期权：卖出宽跨式。

2. 白糖

   • 国际糖价震荡，国内略强；策略：国际糖价震荡，国内区间操作，高卖低平；套利：空外糖多郑糖。

3. 油脂板块

   • 库存累库，油脂震荡磨底；短期技术性反弹高度有限，建议观望。

4. 玉米/淀粉

   • 玉米现货反弹，盘面偏强震荡；策略：回调短多（01合约），逢高短空。

黑色金属

1. 钢材

   • 原料成本承压，供需分化，维持区间震荡；策略：逢低做多卷螺差。

2. 双焦

   • 市场情绪降温，震荡调整；操作上观望，但中期关注回调做多机会。

3. 铁矿

   • 供应高位，需求走弱，偏向空运行，短期偏弱；策略：偏空思路对待。

有色金属

1. 贵金属

   • 美国政府停摆临近结束，宏观情绪改善，黄金震荡偏强；策略：背靠5日均线持有多单。

2. 铜

   • 短期震荡，长期多头趋势不变；策略：观望，低多思路。

能源化工

1. 原油

   • 地缘风险升温，宏观情绪改善，短期震荡；策略：短线偏强，注意地缘节奏。

2. 沥青

   • 现货估值低，原料风险升温，短线反弹。

其他板块

• 航运：集运价格震荡，关注02交割结算风险。
• 纸浆：进口量下降，现货走强，短期择机做空。

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