20251113-银河期货-期货眼·日迹_每日早盘观察_47页_12mb

银河期货研究所

2025年11月13日·期货眼·日迹分析

金融衍生品

股指期货

• 市场表现: 多方指数强于小盘指数，全日成交持仓显著增加。微盘IM表现更强，贴水明显。
• 逻辑: 板块轮动，权重股拉动市场，午后科技股回暖。市场策略建议操作高抛低吸、期现套利及牛市价差期权。
• 风险: 资金面逆转、美股泡沫破裂、通胀超预期。

国债期货

• 市场表现: 全线上涨，期限利差扩大，T合约IRR偏低，多为震荡行情。
• 策略: 当前偏震荡，建议观望；中期关注跨期价差及期限利差机会。
• 风险: 攤断、地缘及政策调整。

农产品

蛋白粕

• 趋势: 短期支撑较强，长期供应压力大。建议区间操作，做空宽跨式策略。

白糖

• 全球消息: 巴西增产不及预期、政策支持、进口增加。短期震荡，中长期偏震荡。建议区间操作。

油脂板块

• 分析: 供应压力下期货总体偏弱，短期技术性反弹、反弹高度低。建议观望。

玉米/淀粉

• 市场: 高位震荡，收购价上涨，内地需求好转，出口仍偏弱，玉米短期偏强。建议部分多单持有。

生猪

• 供应改善但持仓宽松: 留意2026年合约春季去库情况。短期空单少量布局。

花生、鸡蛋、苹果、棉花棉纱: 概述维持偏震荡或底部震荡，多数建议观望或谨慎操作。

黑色金属

钢材

• 逻辑: 需求走弱，供应压缩。震荡，建议做多卷螺套利。

双焦

• 基本面: 炬煤偏紧，焦化中期吨价合理范围内震荡。建议观望；长线可择机做多。

铁矿石

• 驱动不足: 短期偏空运行，多空谨慎。建议短期观望。

有色金属

贵金属

• 逻辑: 美国政府复盘在即，降息预期升温，白银支撑强。建议背靠均线持多。

铜、氧化铝、电解铝

• 驱动: 国内需求偏弱，出口尚可，铝价偏强；氧化铝库存高企，建议偏弱震荡。

锌、铅、镍、不锈钢、工业硅等品种

• 逻辑与策略均分类别简述。

航运板块

• 集运: 运价明显分化，阶段性反弹。建议关注EC2602合约的回调机会。

能源化工

** 原油**

• 全球供给过剩，采油量创记录，油价下调，短暂反弹下方可能再下。建议空单持有。

沥青

• 外盘原油下跌拖累，但跌幅较小。短期窄幅震荡。

燃料油、PX&PTA、乙二醇、石化燃料、炼化板块: 概述供需及策略建议，多数维持震荡。

日常结论总结

主要品种多数维持震荡趋势，跨品种及跨期限机会存在但不宜追高；黑色、能化、农产品部分逻辑支撑略偏疲软。风控方面需关注政策、供需变化。

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此为银河期货研究所2025年11月13日《期货眼·日迹》内容的简要分析总结，仅供参考。