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中辉有色观点分析总结

总体观点

美国财长贝森特发表鸽派言论，全球多国贸易谈判未果，美元指数中长期偏弱，叠加宽松政策及央行购金，贵金属、铜、工业硅等多数品种呈现强势震荡或看多趋势，但需警惕风险。

黄金

• 核心观点：强势震荡，看多。
• 逻辑：美国财长暗示降息，欧洲贸易谈判受阻，政策宽松预期持续，多国央行购金增加。地缘风险及通胀压力下，黄金战略配置价值较高。
• 价格区间：【775-795】元/克。

白银

• 核心观点：看多。
• 逻辑：市场风险偏好提升，短端需求走高，盘面强势，白银表现强于黄金。
• 价格区间：【9200-9500】元/千克。

铜

• 核心观点：看多，短期继续持有，中长期乐观。
• 逻辑：国内铜精矿供应紧缺，社会库存逆季节性去化，精铜产量增长但绿色需求支撑绿色铜，政策支持稳增长及供给侧改革。
• 价格区间：【78500，80500】元/吨。

锌

• 核心观点：谨慎看多。
• 逻辑：锌精矿供应过剩，国内产量同比增加，成本支撑较强，但长期供增需减，需控制仓位。
• 价格区间：【22500，23500】元/吨。

铝

• 核心观点：谨慎看多，短期反弹，关注库存变化。
• 逻辑：行业产能运行成本抬升，库存现垒库状态，中长期供需关系偏弱。
• 价格区间：【20300-21000】元/吨。

镍

• 核心观点：慎 看多。
• 逻辑：下游需求边际改善，镍不锈钢垒库问题仍存，短期反弹，长期偏弱。
• 价格区间：【120000-123700】元/吨。

钴

• 核心观点：谨慎看多，关注短期扰动因素。
• 逻辑：碳酸锂供应端扰动较多，盐湖提锂企业部分停产或限售，市场预期未来供需缓和。
• 价格区间：【70000-72000】元/吨。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，期货投资风险需自行承担。