20240625-中诚信国际-从_一揽子化债_的三个维度看当前地方投资压力_19页_1mb

中诚信国际地方债与城投行业监测报告总结了2024年地方投资压力及化债政策的影响。核心内容为“一揽子化债”政策的三个维度：“严控增量”约束地方融资，“化解存量”阶段性缓释风险，但对投资资金产生挤出，“注重效率”强调扩大有效投资却加剧审批严格。地方投资面临四大制约：信心不足导致需求疲软、新旧动能转换财政压力、基建投资效率下滑民间资本回避、存量债务付息负担重。2024年多地固定资产投资目标和增速下调，重点区域如云南、贵州等省份投资压力大。建议包括适时调整化债政策、培育新动能转向消费、加大中央投资力度优化支出结构、稳定民间投资、深化财税体制改革理顺央地事权。报告指出，投资低速增长或成常态，需在发展中问题，并通过消费拉动实现经济转型。整体上，地方投资压力源于化债与发展的矛盾，需统筹并深化改革以缓解压力。