20251204-国富期货-_早间看点_市场预计马棕11月库存为266万吨_阿根廷25_26年度大豆产量预计为4690万吨_9页_2mb

市场预计马棕11月库存为266万吨 马来西亚11月棕榈油库存可能升至266万吨，为六年高位，预计环比增长7.78%，受出口下滑和创纪录产量影响。

阿根廷25/26年度大豆产量预计为4690万吨 报告预计阿根廷25/26年度大豆产量为4690万吨，但播种进度延迟，阿根廷主产区天气干燥，不确定性增加。

巴西南部天气干燥与北部缺墒 巴西天气整体干燥，部分地区出现土壤缺墒，或有利播种；南部降水量减少，可能引发缓慢干燥过程。

马来西亚棕榈油产量预计维持在1920万吨 不利天气限制产量增长，预估区间为1870-1970万吨。

USDA出口销售报告前瞻 预计美国大豆出口净增在600-200万吨区间，豆粕和豆油出口小幅增长。

国内油料现货市场 全国豆粕成交下降，棕榈油成交低迷；运费指数创近两年新高，波罗的海干散货价格上涨。

宏观与资金动态 美联储降息概率较高，人民币升值，国内7天期逆回购净回笼；商品期货资金总体净流入有限，农产品出现小幅流出。