20220126-浦银国际证券-每日一图_近期美股看空情绪飙升_3页_825kb

每日一图总结

核心内容

本报告聚焦于2022年1月美股市场的看空情绪，通过芝加哥期权交易所（CBOE）提供的看跌/看涨股票期权成交量比率来衡量市场情绪。该比率显示，投资者对美股的看空情绪显著上升，反映出市场对经济前景和政策环境的担忧。

主要观点

• 市场情绪低迷：截至2022年1月21日，CBOE看跌/看涨股票期权成交量比率达到0.82，处于过去25年中6%的高分位点，表明市场看空情绪较为浓厚。
• 股市承压：2022年初，标普500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数均跌回6个月前的水平，显示市场整体表现疲软。
• 与策略展望一致：当前的市场情绪与浦银国际2022年年度策略中对美股市场的判断一致，认为至少在上半年海外市场将面临压力，建议投资者保持谨慎。
• 数据来源可靠：报告数据来源于CBOE、Bloomberg及浦银国际，具有一定的权威性和参考价值。

关键信息

• 看跌/看涨期权比率：该指标用于衡量市场对未来走势的预期，数值越高，看空情绪越强。
• 历史背景：该比率在美股暴跌时通常会飙升，因此当前高数值可能预示市场即将面临较大波动。
• 投资建议：报告建议投资者在2022年上半年对美股保持谨慎态度，避免过度暴露于风险之中。
• 分析师信息：报告由蔡瑞（CFA）撰写，为浦银国际研究部的策略分析师。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估并咨询专业顾问。

评级定义

• 证券评级：
  • “买入”：预期个股表现优于其所属行业指数。
  • “持有”：预期个股表现与所属行业指数持平。
  • “卖出”：预期个股表现劣于所属行业指数。
• 行业评级（相对于MSCI中国指数）：
  • “超配”：预期优于MSCI中国指数10%或以上。
  • “标配”：预期优于或劣于MSCI中国指数少于10%。
  • “低配”：预期劣于MSCI中国指数超过10%。

法律与合规声明

• 免责声明：本报告内容不构成法律、税务、会计或投资事项的专业意见，亦不构成任何投资建议。投资者应自行评估风险，并咨询专业顾问。
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联系信息

• 策略分析师：蔡瑞（CFA）
  邮箱：carl_cai@spdbi.com
  电话：(852) 2808 6437
• 财富管理团队：
  • 华政：sarah_hua@spdbi.com，852-28086474
  • 陈岑：angel_chen@spdbi.com，852-2808 6475
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  网站：www.spdbi.com
  地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼

附注

• 本报告中包含的图片和数据仅供参考，具体数据以实际为准。
• 报告内容可能包含前瞻性陈述，涉及多种风险和不确定性。