20231031-安信证券-奥海科技-002993.SZ-市场复苏与业务拓展共振_收入延续高增态势_5页_841kb

奥海科技公司快报（2023年10月31日）

核心信息

公司发布2023年三季报，前三季度营收3568亿元，同比增长64.4%；归母净利润34.3亿元，同比下降85.5%；扣非归母净利润29.1亿元，同比下降276.6%。单季Q3营收1552亿元，环比增长显著。

业务分析

1. 消费电子复苏带动收入增长
   Q3消费电子旺季推动行业回暖，公司业绩逐季度改善。毛利率21.7%（YoY-2.0pct，QoQ-0.7pct），净利率8.7%（YoY-2.9pct，QoQ-2.6pct），费用率有所波动。

2. 三大业务布局夯实竞争优势

   • 充电器及适配器业务：前三季度营收149.1亿元，毛利率20.4%。
   • 储能及其他：营收32.0亿元，同比增长131.1%，毛利率35.9%。
   • 新能源汽车电控：23H1新增营收20.6亿元，毛利率24.1%。

公司动向

• 股权激励完成：回购方案实施完毕，提升核心员工积极性。
• 研发与资质：截至23H1获560项专利，获红点设计奖；通过ISO13485认证，完成E-HR、SAP、SRM系统集团化实施。

投资建议

• 目标价：4406元（维持“买入-A”评级）。
• 财务预测：2023-2025年预计营收5645亿、7017亿、8486亿元，归母净利润529亿、706亿、888亿元。

风险提示

下游需求波动、新业务拓展不及预期、汇率与原材料价格波动。