20251224-东兴证券-石油石化行业_中国天然气产量和消费量降低_欧美库存减少_9页_1004kb

中国天然气市场及国际天然气价格动态总结

核心内容

本报告聚焦于2025年12月中国及欧美天然气市场的主要价格、供需、库存和进出口数据，分析行业趋势及潜在风险。

主要观点

天然气价格走势

• 国内LNG出厂价格：12月15日，国内LNG出厂价格为4143.00元/吨，环比下降212元/吨（-8.06%），同比下降363元/吨（-4.87%）。
• 中国天然气到岸价：12月15日为9.66美元/百万英热单位，环比下降1.28美元（-11.74%），同比下降3.17美元（-24.72%）。
• 国际天然气期货价格：
  • 美国NYMEX天然气期货：12月15日收盘价为4.04美元/百万英热单位，环比下降0.50美元（-10.94%），同比增长0.81美元（+25.11%）。
  • 加拿大天然气期货：12月15日为3.05加元/千兆焦耳，环比上升0.74加元（+31.77%）。
  • 英国天然气期货：12月15日为72.92便士/色姆，环比下降7.11便士（-8.88%）。

供需情况

• 中国天然气产量：11月产量为589350.00吨，环比下降12090.00吨（-2.01%）。
• 中国天然气表观消费量：10月为348.66亿立方米，环比下降4.60亿立方米（-1.30%），同比增长4.72亿立方米（+1.37%）。

库存变化

• 美国天然气库存：截至12月12日，库存为179263.00千桶，环比下降16782.00千桶（-8.56%），同比增长24727千桶（+16.00%）。
• 欧洲天然气库存：截至12月15日，库存为791.29亿千瓦时，环比下降144.88亿千瓦时（-15.48%），同比下降102.99亿千瓦时（-11.52%）。

进出口动态

• 欧洲天然气进口：11月累计进口量为176299.99百万立方米，环比上升7244.29百万立方米（+4.29%），同比增长12477.26百万立方米（+7.62%）。
• 欧洲自俄罗斯天然气进口：11月累计进口量为10745.70百万立方米，环比上升123.90百万立方米（+1.17%），同比下降9167.90百万立方米（-46.04%）。
• 中国天然气进口：11月进口量为1194.73万吨，环比上升217.09万吨（+22.21%），同比增长115.18万吨（+10.67%）。

关键信息

行业数据概览

• 行业股票家数：65家，占A股总市值的1.44%。
• 行业市值：40913.21亿元，占A股总市值的3.51%。
• 流通市值：35584.09亿元，占A股总市值的3.69%。
• 行业平均市盈率：13.68。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 分析师承诺：分析师观点基于公开信息，与薪酬无直接关联。

风险提示

• 地缘政治风险
• 能源价格大幅波动的风险
• 需求不及预期的风险

未来3-6个月行业大事

• 无重大行业事件预告。

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分析师简介

• 莫文娟：首席分析师，博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源研究，2022年加入东兴证券，主要覆盖能源、电力及公用事业等领域的研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

联系方式

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