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天然橡胶期货周报总结（2021年5月28日）

核心内容概述

本报告聚焦于2021年5月28日当周天然橡胶期货及现货市场动态，分析了多空因素、市场数据、价格走势及供需变化，为投资者提供市场策略建议。

一、主要市场数据

1. 期货价格与持仓

2. 现货价格与基差

• 泰国合艾原料市场：

  • 田间胶水：63.5泰铢/公斤（-1）
  • 杯胶：46.5泰铢/公斤（+1.6）

• 国内现货价格：

  • 19年国营全乳胶：13350元/吨（+400）
  • 沪胶基差：-310元/吨（+405）
  • 20号胶基差：-146元/吨（+34）
  • 全乳胶与越南3L价差：150元/吨（+50）
  • 泰国3号烟片与沪胶价差：6390元/吨（+430）

3. 合成胶价格与价差

• 合成胶现货价：

  • 华东市场丁苯橡胶：12700元/吨（-300）
  • 华北市场顺丁橡胶：12120元/吨（+0）

• 全乳胶与合成胶价差：+650元/吨（较上周+950）

二、多空因素分析

利多因素

• 泰国和云南产区产量不及预期
• 青岛地区库存下降
• 欧美经济复苏带来的补库需求
• 海南产区高温影响产量，原料价格上调

利空因素

• 全球天胶产区逐步进入开割期
• 轮胎开工率下降
• 轮胎内外销减弱

三、供需与库存变化

• 库存：

  • 中国天然橡胶社会库存周环比继续下降
  • 青岛一般贸易库存消化量超预期，降库速度提升
  • 沪胶仓单：176460吨（-390吨）

• 需求端：

  • 工厂适度限制排产，缓解库存压力
  • 轮胎厂开工率大幅下降：
    • 半钢胎厂家开工率：56.22%（环比-4.76%）
    • 全钢胎厂家开工率：55.36%（环比-7.12%）

四、加工利润与进口利润

• 加工利润：

  • 烟片胶加工利润：76.02元/吨（较上周-51美元/吨）
  • 标胶加工利润：-32.83美元/吨（较上周-19.01美元/吨）

• 进口利润：

  • 天然橡胶进口利润：-2170.67元/吨（较上周+323.2元/吨）

五、周度观点与策略

• 市场观点：

  • 国内外主产区陆续开割，但泰国南部与云南产区产量不及预期
  • 青岛库存下降，降库速度加快
  • 轮胎开工率下降，抑制成品库存增速

• 策略建议：

  • 短期建议采取震荡思路对待市场
  • 需关注天气、库存及需求变化对价格的影响

六、数据来源与联系方式

• 数据来源：隆众石化、WIND、瑞达期货研究院
• 报告作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766

七、免责声明

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