20210802-南华期货-股指期货周报_市场预期得到验证_IC将继续跑赢IH_8页_1mb

股指期货周报总结

核心内容概述

2021年8月2日发布的股指期货周报，主要分析了上周三大股指期货（IF、IH、IC）的市场表现，并对后续走势进行了展望。报告指出，市场情绪受到多重因素影响，出现大幅波动，但股指的估值和点位已较春节前后明显回落，后续下跌空间有限，市场或将进入震荡整理阶段。同时，IC指数期货表现优于IH和IF，建议继续关注多IC空IH的策略。

主要观点

1. 市场走势分析

• 上周三大股指期货普遍下跌，市场情绪受到冲击，出现大幅波动。
• 周一和周二市场因消息面影响出现恐慌性抛售，周三晚间新华社发文缓解了市场情绪，周四出现报复性反弹，周五再次震荡走低。
• 市场分歧加大，换手率走高，成交额触及1.5万亿关口，显示资金参与活跃但多空博弈激烈。
• 当前股指走势与春节后相似，但估值和点位已明显回落，后续下跌空间有限，短期企稳上攻困难，震荡整理成为主流预期。

2. 政策与经济数据支持

• 美联储会议：7月FOMC会议释放偏鸽派信号，美元指数走弱，市场倾向解读为宽松政策，对国内股指形成利好。
• 中国政治局会议：强调宏观政策跨周期调节，财政政策细化落地，货币政策向中小企业和困难行业倾斜，显示政策支持力度增强。
• PMI数据：7月制造业PMI为50.4，环比继续下滑，非制造业PMI也呈下行趋势，表明经济复苏动能减弱。

3. 品种强弱与策略建议

• 市场预期与基本面趋势一致，即经济增长转弱，政策转向宽松，因此IC指数期货表现优于IH和IF。
• 多IC空IH策略继续有效，IC与IH的价差将进一步扩大，策略收益率有望提升。
• 期权策略方面，滚动卖出期权组合整体收益率缓慢上升，持仓保持不变。

关键信息

1. 股指期货上周涨跌幅（%）

2. 升贴水状况（图表）

• IF升贴水：显示贴水状态，反映市场对现货的预期。
• IH升贴水：同样处于贴水，但跌幅较IF更大。
• IC升贴水：相对较为贴近现货，贴水幅度较小。

3. 跨品种价差走势（图表）

• IC相对于IH和IF的价差持续扩大，表明市场对中证500的偏好增强。

结论与展望

• 短期走势：股指继续下行空间有限，受国内政策支撑，市场或进入震荡整理阶段。
• 品种趋势：IC指数期货仍将跑赢IH和IF，多IC空IH策略建议继续持有。
• 风险提示：市场情绪波动较大，需关注疫情、政策变化等外部因素对走势的影响。

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