20230312-华创证券-农业跟踪报告_干旱加剧_USDA下调玉米_大豆产量_上调小麦_稻谷产量_14页_1mb

农业跟踪报告总结

核心内容概览

本报告基于2023年3月8日USDA发布的全球农产品供需报告，分析了玉米、大豆、小麦和稻谷的供需变化情况，并对相关市场表现及未来趋势进行了预测。

主要观点

玉米

• 全球：产量和消费量均下调，库消比略有上升。
  • 产量：从11.56亿吨下调至11.48亿吨，环比下降0.33%。
  • 消费量：从11.58亿吨下调至11.57亿吨，环比下降0.48%。
  • 库消比：预计为25.63%，环比上升0.23个百分点。
• 中国：产量、消费量及库消比均保持稳定。
  • 产量：预计为2.77亿吨，环比不变，同比增长1.71%。
  • 消费量：预计为2.97亿吨，环比不变，同比增长2.06%。
  • 库消比：预计为69.80%，环比稳定，同比下降2.06个百分点。

大豆

• 全球：产量和消费量均下调，库消比下降。
  • 产量：从3.83亿吨下调至3.75亿吨，环比下降2.05%。
  • 消费量：从3.76亿吨下调至3.71亿吨，环比下降1.40%。
  • 库消比：预计为26.95%，环比下降0.16个百分点，同比下降0.38个百分点。
• 中国：需求略降，期末库存增加显著，库消比上升。
  • 产量：预计为2028万吨，环比略降，同比增长23.66%。
  • 进口量：预计为9600万吨，环比不变，同比增长4.84%。
  • 消费量：预计为1.13亿吨，环比下降1.73%，同比增长5.30%。
  • 库消比：预计为30.26%，环比上升2.22个百分点，同比增长1.07个百分点。

小麦

• 全球：产量和消费量环比均上调，库消比下降。
  • 产量：从7.88亿吨上调至7.89亿吨，环比上升0.66%。
  • 消费量：从7.92亿吨上调至7.93亿吨，环比上升0.26%。
  • 库消比：预计为33.69%，环比下降0.36个百分点，同比下降0.56个百分点。
• 中国：产量稳定，进口量不变，库消比下降。
  • 产量：预计为1.38亿吨，环比不变，同比增长0.56%。
  • 进口量：预计为1000万吨，环比不变，同比增长4.49%。
  • 消费量：预计为1.44亿吨，环比不变，同比下降2.70%。
  • 库消比：预计为96.93%，环比下降3.47个百分点，同比增长4.53个百分点。

稻谷

• 全球：产量和消费量环比均上调，库消比上升。
  • 产量：从5.04亿吨上调至5.10亿吨，环比上升1.36%。
  • 消费量：从5.18亿吨上调至5.20亿吨，环比上升0.54%。
  • 库消比：预计为33.33%，环比上升0.63个百分点，同比下降2.00个百分点。
• 中国：产量稳定，进口量上升，库消比上升。
  • 产量：预计为1.46亿吨，环比不变，同比下降2.04%。
  • 进口量：预计为550万吨，环比上升5.77%，同比下降7.56%。
  • 消费量：预计为1.55亿吨，环比不变，同比下降0.90%。
  • 库消比：预计为69.25%，环比上升0.19个百分点，同比下降3.02个百分点。

关键信息

• 风险提示：报告指出，极端天气、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、国际战争与冲突等均可能对市场产生影响。
• 市场表现：农业板块在1M、6M、12M内相对表现分别为-1.0%、-5.7%、5.5%。
• 行业数据：农业板块股票家数为95家，总市值为14,744.48亿元，流通市值为10,457.76亿元。

图表目录

• 图表1：全球玉米供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表2：全球玉米价格（单位：美元/蒲式耳）
• 图表3：全球玉米期末库存及库消比变化情况
• 图表4：中国玉米供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表5：国内玉米价格走势（元/吨）
• 图表6：中国玉米期末库存及库消比变化情况
• 图表7：全球大豆供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表8：全球大豆价格（单位：美元/吨）
• 图表9：全球大豆期末库存及库消比变化情况
• 图表10：中国大豆供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表11：国内大豆价格走势（元/吨）
• 图表12：中国大豆期末库存及库消比变化情况
• 图表13：全球小麦供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表14：全球小麦价格（单位：美分/蒲式耳）
• 图表15：全球小麦期末库存及库消比变化情况
• 图表16：中国小麦供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表17：国内小麦价格走势（元/吨）
• 图表18：中国小麦期末库存及库消比变化情况
• 图表19：全球稻谷供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表20：全球稻谷价格（单位：美分/英担）
• 图表21：全球稻谷期末库存及库消比变化情况
• 图表22：中国稻谷供需平衡表（单位：百万吨）
• 图表23：国内稻谷价格（元/吨）
• 图表24：中国稻谷期末库存及库消比变化情况

投资评级体系

• 公司投资评级：分为强推、推荐、中性、回避四个等级，分别对应未来6个月内超越基准指数20%以上、10%-20%、-10%至10%、-10%-20%。
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，分别对应未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上、变动幅度在-5%至5%之间、跌幅超过5%。

团队介绍

• 组长、首席分析师：雷轶，中山大学金融硕士，曾任职于招商证券研发中心。
• 高级研究员：肖琳，四川大学公司金融硕士，曾任职于招商证券研发中心。
• 分析师：陈鹏，中国人民大学经济学硕士。
• 研究员：顾超，厦门大学税务硕士。
• 助理研究员：张皓月，上海财经大学保险硕士。

免责声明

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