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国债期货早报总结

基本面

银行经营贷利率下探至29%新低，低于同档期定期存款利率，呈现倒挂。

资金面

人民银行8月22日开展1110亿元7天期逆回购操作，净回笼930亿元，市场资金偏紧。

基差

TS主力基差-00697，现券贴水期货；TF主力基差01450，现券升水期货；T主力基差02441，现券升水期货；TL主力基差03972，现券升水期货；所有基差中性。

库存和盘面

TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿元、14935亿元、23566亿元，中性；所有主要合约20日线向上，运行于20日线上方，技术面偏多。

主力持仓

TS主力净多持仓，多减；TF主力净多持仓，多减；T主力净多持仓，多增。

市场预期

8月长端LPR未调降带动期债走强；7月社融不及预期，M2-M1剪刀差扩大，市场保守情绪未改；PMI延续回升，CPI环比转涨，核心CPI回升，提示价格积极信号；整体交易衰退预期，股弱债强格局明显。