20240410-开源证券-上海钢联-300226.SZ-公司信息更新报告_业绩稳健增长_数据价值有望持续释放_4页_881kb

上海钢联公司研究报告分析总结

上海钢联（SZ 300226）发布的2023年年报显示，其收入与利润实现了稳健增长，公司2024至2026年的净利润预测分别为292亿元、353亿元和426亿元，对应PE分别为230倍、190倍和158倍。报告维持“买入”评级，认为当前仍有较大投资价值。

从财务来看，公司2023年营收863亿元，同比增长127.3%，归母净利润240亿元，同比增长183%。毛利率达14.7%，虽略降0.15个百分点，但仍保持较高水平。分业务来看：①产业数据服务实现收入80亿元，同比增长159.9%，其中移动端付费用户数增长147.7%，数据订阅收入增长479%；②钢材交易服务结算量达6.36亿吨，钢银电商收入855亿元，同比增长127%，净利润32亿元，同比增长172.8%。

公司战略规划清晰，未来重点布局两大方向：①数据要素领域，正在实施基础数据采集、数据资产整合、解决方案落地“三阶段战略”，数据资产入表预期年内落地，有望进一步提升公司数据资源价值；②大模型领域，已发布“钢联宗师”大宗商品领域大语言模型及“小钢”数字智能助手，正按“三步走”战略推进商业化落地。

需关注的风险包括业务推广不及预期、市场竞争加剧以及钢铁行业波动等三方面因素。

估值方面，根据2024至2026年盈利预测，公司PE估值动态如下：

2024年：230倍
2025年：190倍
2026年：158倍

分析师认为，随着数据要素政策红利释放和AI在此基础上的进一步应用，公司在产业数据服务领域的优势将持续扩大，基本面具备良好的成长潜力。