20240327-财通证券-电子行业业绩前瞻报告_行业周期向上_AI驱动成长_5页_447kb

电子行业专题报告（20240327）摘要

投资评级与核心观点

• 行业评级：看好（维持），认为AI是半导体行业本轮复苏的核心驱动力。
• 2024年，AI趋势将推动GPU、服务器、光模块、先进封装等领域的技术迭代与高速增长。

分析师信息

• 分析师：张益敏，SAC编号待查。

核心领域分析

❖ 半导体设计

• AI驱动：AI算力需求拉动GPU、NPU、HBM、光模块等赛道快速成长。
• 关键方向：
  • GPU：英伟达迭代加速，带动先进封装与高速SerDes等技术发展。
  • 存储：HBM4进一步提升堆叠层数与混合键合技术应用。
  • SoC/MCU：AI终端需求推动芯片整合与算力提升。
  • 功率半导体：第三代半导体为核心创新方向。

❖ 被动元器件与先进封装

• 被动元器件：行业进入弱复苏周期，国产替代机会显著。
• 先进封装材料：国产化率低，技术替代潜力大，重点关注验证量产产品与供应链。

❖ 设备与消费电子

• 半导体设备：国产化趋势增强，国内企业在闪存、逻辑芯片领域有启动预期。
• 消费电子：复苏从下半年开始，AI创新推动终端产品需求回暖，折叠屏、MR等细分领域表现突出。

PCB与电子化学品

• PCB：高端市场需求（如AI服务器、新能源汽车）增长，价格与毛利率有望提升。
• 电子化学品：
  • 先进封装材料（如电胶、电镀液）国产替代进程加速。
  • 气体化学品需求稳定，支持半导体制造。

上市公司跟踪

• 表中展示了多家电子半导体公司2023/24年财务预测、行业动态及投资建议，重点关注半导体、被动元器件、设备与测试领域。

风险提示

• 需求不及预期、地缘政治风险、国产替代进度不达预期。

重要声明
详见报告末页，包括分析师承诺与合规信息。