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工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年02月19日）

核心内容概述

本报告聚焦于2025年2月19日工业硅与多晶硅的市场表现，结合期货市场数据、现货价格、利润变化及库存情况，分析当前市场趋势与基本面动向，为专业投资者提供参考。

市场数据概览

工业硅期货市场

• Si2505收盘价：10,565元/吨，较前一交易日下跌45元，较一周前下跌225元，较一个月前上涨55元。
• 成交量：110,551手，较前一交易日减少74,713手，较一周前减少53,396手，较一个月前减少23,293手。
• 持仓量：206,254手，较前一交易日增加12,164手，较一周前增加34,952手，较一个月前增加103,166手。
• 近月合约对连一价差：235元/吨，较前一交易日略有收窄。
• 买近月抛连一跨期成本：64.6元/吨，较前一交易日下降0.9元，较一周前下降23.2元，较一个月前下降0.3元。

多晶硅期货市场

• PS2506收盘价：44,160元/吨，较前一交易日下跌110元，较一周前上涨290元。
• 成交量：8,338手，较前一交易日减少2,873手，较一周前减少8,733手。
• 持仓量：20,826手，较前一交易日减少238手，较一周前减少152手。
• 近月合约对连一价差：105.0元/吨，较前一交易日持平。

现货市场表现

工业硅现货价格

• 华东地区通氧Si5530：10,850元/吨，较一周前下跌250元。
• 云南地区Si4210：11,650元/吨，较一周前下跌150元。
• 天津99硅：现货升贴水为+90元/吨，较一周前略有改善。
• 工业硅现货升贴水：整体处于贴水状态，其中华东Si5530贴水1295元/吨，表明市场预期偏弱。

多晶硅现货价格

• N型复投料：42,000元/吨，较一周前持平。
• 多晶硅现货升贴水：-660元/吨，表明市场预期承压。

行业利润分析

工业硅利润

• 新疆新标53#硅厂利润：-1741元/吨，较一周前有所改善。
• 云南新标553#硅厂利润：-4492元/吨，持续亏损，显示行业盈利能力承压。

多晶硅利润

• 多晶硅企业利润：-4.2元/千克，较一周前略有改善。

库存情况

• 工业硅社会库存：54.4万吨，较一个月前增加5.2万吨。
• 工业硅企业库存：28.8万吨，较一个月前增加3.6万吨。
• 工业硅行业库存：83.2万吨，较一个月前增加4.38万吨。
• 多晶硅厂家库存：26.4万吨，较一个月前增加3.3万吨。

库存水平整体偏高，表明市场供应压力较大，短期内需求疲软可能进一步加剧库存累积。

原料成本分析

硅矿石

• 新疆：450元/吨，较一个月前下降10元。
• 云南：415元/吨，较一个月前下降5元。

洗精煤

• 新疆：1850元/吨，较一个月前持平。
• 宁夏：1165元/吨，较一个月前下降105元。

石油焦

• 茂名焦：1400元/吨，较一个月前持平。
• 扬子焦：1560元/吨，较一个月前上涨150元。

电极

• 石墨电极：12250元/吨，较一个月前持平。
• 炭电极：8100元/吨，较一个月前持平。

整体来看，部分原料成本有所下降，但电极成本维持高位，对工业硅成本支撑仍有限。

多晶硅产业链价格与利润

• 多晶硅-N型复投料：42,000元/吨，较一周前持平。
• 三氯氢硅：3800元/吨，较一周前持平。
• 硅粉（99硅）：11500元/吨，较一周前下跌150元。
• 硅片（N型-182mm）：1.17元/片，较一周前下跌0.01元。
• 电池片（TOPCon-M10）：0.293元/瓦，较一周前下跌0.58元。
• 组件（N型-182mm）：0.67元/瓦，较一周前持平。
• 光伏玻璃：20元/立方米，较一周前持平。
• 光伏级EVA：11223元/吨，较一周前上涨594元。

多晶硅产业链价格整体承压，尤其在电池片和组件环节，价格下行趋势明显，但EVA价格有所回升。

趋势强度分析

• 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
• 多晶硅趋势强度：0（中性）

工业硅市场整体偏弱，多晶硅市场则维持中性态势，需关注价格支撑位与实际成交情况。

行业动态

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风险提示与免责声明

本报告仅作为专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失。

总结

工业硅市场整体偏弱，期货价格下跌，成交量萎缩，库存偏高，利润承压。多晶硅市场相对中性，期货价格小幅波动，现货价格维持稳定，但产业链价格整体下行，需关注实际成交价格与价格支撑位。光伏行业新公司成立，或为行业带来新的需求增长点，但短期内市场仍面临压力。