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工业硅&多晶硅日评总结（2025年11月13日）

市场供需分析

• 工业硅：
  • 现货价格稳定，华东报9,350元/吨，期货主力收盘价9,195元/吨，基差155元/吨。
  • 基本面：进入枯水期，西南产区限产，预计11月产量降至40万吨以内。需求端整体低迷，下游囤货意愿有限。
• 多晶硅：
  • 现货价格稳定，期货主力收盘价53,460元/吨（涨幅2.95%）。N型致密料基差-2,460元/吨。
  • 基本面：硅料企业继续减产，产量预计11月小幅下滑。多晶硅成交清淡，下游抵触高价。

价格与趋势

• 工业硅：
  • 供需双弱，维持过剩格局，上方压力位9,300-9,500元/吨。
• 多晶硅：
  • 现货涨价压力较大，调涨空间受抑，建议关注政策落地后的走势。

投资策略与风险提示

• 工业硅：
  • 交易策略：区间操作。
  • 风险：宏观风险、供给/需求扰动。
• 多晶硅：
  • 交易策略：改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
  • 风险：宏观风险、供给端变局、需求不及预期。