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2017年1月20日市场与行业分析总结

核心内容概览

2017年1月20日的市场与行业分析主要聚焦于交通运输行业、房地产行业及市场整体表现，同时涉及荣盛发展公司事件点评和财经快讯。

行业分析

1. 交通运输行业深度报告

• 干散货航运周期复苏：预计2017年BDI（波罗的海干散货指数）将同比上涨33%-63%，中长期仍有上涨空间。
• 供需改善：2017年海运需求增速预计为2.2%，运力增速预计为0.8%。
• 运力需求增长因素：
  • 国内铁矿减产，铁矿石进口比例大幅上升，支撑干散货进口需求。
  • 特朗普5500亿美元基建投资计划将带来每年1.5%-2.6%的额外航运需求。
• 运力增速维持低位：
  • 国际压载水公约生效，预计每年淘汰1.5%的运力。
  • 新船订单保持低位，船厂产能下降，订单推迟或取消比例高。
• 油运与集运：
  • 油运运费将回调5%-10%，新船交付压力将持续至2019年。
  • 集运需求增速与全球GDP同步，但受特朗普贸易政策影响，风险大于机会。

2. 东兴交运事件点评

• BDI季节性低点将至：春节前后为BDI低点，建议布局干散货标的。
• 特朗普就职演说：预计提升市场预期，可能成为新一轮行情的催化剂。
• FFA隐含BDI低点：根据FFA数据，2017年2月期间BDI最低点预计为700点。

公司分析

1. 荣盛发展（002146）

• 业绩修正：公司2016年净利润增幅由30%-60%上调至60%-80%，预计净利润总额为38.37亿元-43.39亿元。
• 战略布局：公司调整城市布局，聚焦京津冀和长三角大都市圈，受益于区域发展。
• 未来预期：预计2016-2018年营业收入分别为306亿元、374亿元和439亿元，净利润分别为41.2亿元、50亿元和59.8亿元，EPS分别为0.95元、1.15元和1.38元。
• 评级：维持“强烈推荐”评级。

市场综述

国内市场

• A股市场：沪指缩量微跌0.38%，深证成指跌0.37%，创业板指跌0.09%，上证50指数跌0.33%。
• 港股市场：恒生指数报23049.96点，跌0.21%；国企指数跌0.11%；红筹指数跌0.5%。
• 市场情绪：整体谨慎，成交金额创一年新低。

国际市场

• 美国市场：道琼斯工业平均指数跌0.37%，纳斯达克综合指数跌0.28%，标普500指数跌0.36%。
• 欧洲市场：富时100指数跌0.54%，DAX30指数跌0.02%，CAC40指数跌0.25%。
• 债券市场：国债期货全线收高，10年期国债期货主力合约T1703涨0.27%。

财经快讯

• 中美经贸合作：商务部表示，中国将与美国新任政府合作，推动两国经贸健康发展，预计到2026年美国对华货物和服务出口将增至3690亿美元。
• 央行操作：本周累计净投放10350亿元，创史上最大单周净投放。
• 房地产改革：中国将深入推进宅基地制度改革，特别是在宅基地流转方面有较大突破。
• 一带一路部署：多地政府工作报告提及对接“一带一路”。
• 环保约谈：环保部对山西临汾市政府负责人进行约谈，指出其存在违法排污问题。

数据快递

大宗商品价格

汇率

股票指数

投资策略与重点推荐

• 干散货板块：建议在春节前后布局，重点推荐中远海特（600428）、宁波海运（600798）及中外运航运（0368.HK）。
• 集运板块：现阶段风险大于机会，建议在特朗普贸易政策方向明确前保持观望。
• 油轮板块：运费市场将承压，港口拥堵及VLCC被用作储油等因素将影响运费水平。

风险提示

• 全球经济去全球化趋势：可能对国际贸易和航运需求造成负面影响。
• 造船效率提升：影响运力供应增速。
• “一带一路”政策推进低于预期：可能影响相关行业的发展预期。

公司事件点评

• 荣盛发展：业绩增长源于签约销售额结转及高毛利产品开发，未来两年高成长可期。

新股发行信息（部分）

结论

2017年交通运输行业预计迎来复苏，干散货板块表现尤为突出。荣盛发展通过战略布局调整，业绩有望持续增长。市场整体表现较为谨慎，建议关注春节前后干散货标的的布局机会及特朗普政策对市场预期的影响。