农机行业8月景气跟踪：农机行业经营持续改善，大拖景气明显提升-240917-长江证券-15页_1mb

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报告标题： 农机行业8月景气跟踪：农机行业经营持续改善，大拖景气明显提升

报告要点：

本月跟踪了中国农机市场的景气指数、拖拉机产量等数据。尽管目前农机行业仍处于弱修复阶段，但8月秋收旺季的催化下，农机行业的景气度有所转暖，尤其是大中型拖拉机市场的景气指数环比大幅提升，结构性景气趋势显著。

在出口方面，尽管受对俄市场下滑影响，但农机出口金额同比增速仍较快，整体跌幅收窄，其他市场亦稳步拓展，预计下半年出口形势将持续改善。

拖拉机市场分析：

• 8月市场数据：

  • 8月全国农机市场景气指数（AMI）环比提升20个百分点至492%，大中型拖拉机指数环比大幅上升，分别提升162个和99个百分点。
  • 大型拖拉机产量同比增速环比扩大至156%，中小拖拉机产量压力依旧，基数效应仍需时间消化。
  • 我国粮价整体处于底部，但8月主粮价格仍小幅下滑，可能抑制资本开支。

• 出口情况：

  • 1-7月，农业机械出口金额同比增长125%，拖拉机出口受对俄市场下滑拖累，但跌幅已有所收窄。
  • 东南亚、欧洲等地区波动较大，非洲、南美等新兴市场增长显著。一路一带国家出口金额同比大幅提升825%，表现出强劲增长势头。

后续展望：

• 9月展望：进入传统“金九银十”农机旺季，市场景气度有望持续提升。
• 风险因素：农民工补贴政策不及预期、海外市场销售节奏放缓等均可能影响行业发展。

市场表现数据表明，机械行业在8月呈现较强景气度，叠加行业去库存进程和出口市场拓展预期，继续看好国内拖拉机行业的长期发展。