20240821-国海证券-美埃科技-688376.SH-2024年半年报点评_Q2业绩显著增长_海外加速放量_5页_249kb

国海证券对美埃科技2024半年报点评总结

美埃科技（688376）2024年上半年业绩表现显著，收入和净利润创下纪录。公司2024年中报显示，上半年实现收入757亿元，同比增长1617%；归母净利润93亿元，同比增长2064%；扣非归母净利润86亿元，同比增长2708%。其中，第二季度业绩尤为亮眼，归母净利润同比增长3239%，收入环比增长7703%。

海外业务成为增长关键。公司积极推进全球化布局，境外收入占比提升至18.5%，较2023年全年提升7.17个百分点。得益于管理层的全球化背景和海内外制造基地协同，海外收入年均复合增长率达45%。此外，公司横向拓展至新能源、生物医药等领域，未来成长空间广阔。

毛利率及盈利能力显著提升。2024年上半年公司毛利率为29.60%，同比提升19.2个百分点，净利率为12.19%，同比上升0.41个百分点。尽管销售费用、管理费用和研发费用大幅提升，但财务费用下降，期间费用率总体稳定。

国海证券维持“买入”评级，调整了2024-2026年的盈利预测，预计公司收入和净利润将持续增长，现价对应PE分别为15、12、10倍。该券商认为美埃科技是国内半导体洁净室设备的领跑者，设备和耗材双轮驱动，建议投资者关注其海外拓展及耗材业务增长带来的机会。

报告提醒投资者注意订单不及预期、产能建设进度、原材料价格波动及下游政策变化等风险。