20251125-中泰期货-胶版印刷纸周报_25页_6mb

胶版印刷纸周报总结

本报告为中泰期货股份有限公司胶版印刷纸周报（2025.11.25），由高萍撰写。聚焦于胶版印刷纸的产量、需求、库存、价格、成本利润及未来展望。

1. 整体市场概况：
   当前市场供给端产量略有下降，需求稳定，导致库存累积。行业产能利用率环比微幅下滑，预计下周双胶纸产量约21.0万吨。整体供需相对平衡，但库存压力增大。

2. 供需分析：

   • 产量：11月14日产量20.70万吨，环比降0.20万吨（-1.0%），同比增长-7.21%；产能利用率53.20%，环比降0.30%。
   • 需求：出口和内需均持稳，周度表需稳定，但需求低迷，因为处于淡季。
   • 库存：企业库存环比增0.70万吨，社会库存环比稳定，总体库存累库，预计库存将继续累积。

3. 价格与价差：
   出厂价和市场自提价持稳，但由于原材料涨价意向，双胶纸报价可能上涨100元/吨。盘面价格震荡运行，基差略降，价差保持稳定。

4. 成本与利润：
   原料价格回调导致成本下降，总成本环比降15元/吨；利润持稳或小幅下降，因需求淡季价格上涨乏力。

5. 未来展望：
   短期基本面无显著变动，现货持稳且接近下游成本线，提供支撑。建议逢低建立多单或卖出虚值看跌期权，但需强化风险防控；季节性因素如金三银四旺季可能带来机会。

该总结基于报告数据，强调了当前胶版印刷纸市场的稳定与库存压力，并提供了交易建议。