20251112-中泰期货-胶版印刷纸周报_25页_6mb

总结

1. 市场综述

本周胶版印刷纸市场总体平稳。产量环比小幅增至20.8万吨，产能利用率环比下降至53.4%，供给略有增加，新增装置生产趋稳。需求保持稳定，内需同比增加4.73%，出口同比下降14.17%，淡季特征明显。库存继续累库，企业库存环比增25.5%，社会库存环比降0.8%，总库存环比增20.8%。

2. 价格与价差

出厂价多数持稳，部分报价意向上调，如银河如意4500元/吨同比下降400元。市场自提价及盘面价格震荡为主，一季度及三季度为传统旺季。价差基本持稳，预计受需求季节性影响。

3. 成本与利润

原料成本上升，产量增加导致成本同比增加，成品价格难涨，利润预计震荡下行。山东低成本生产线利润略降，高成本生产线亏损可能性增加。

4. 市场展望

短期基本面无明显变化。若涨价落实，可适当逢低建立多单，但需注意风险防控。长期建议关注供需平衡变化。