> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国元早班车总结 ## 核心内容 2026年政府工作报告明确了经济增长目标、财政政策方向以及科技创新与产业发展的融合路径。同时，央行开展大规模逆回购操作以维持市场流动性。在资本市场方面，MicroLED和CPO概念表现突出，而农业和油气板块则出现调整。此外，商业零售行业因政策支持迎来新增长动力，AI技术在多个领域加速应用。 --- ## 主要观点 ### 1. 经济增长目标与财政政策 - **经济增长目标**：2026年经济增长预期目标为 $4.5\% - 5\%$。 - **财政安排**：赤字率拟按 $4\%$ 左右安排，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，其中2500亿元用于支持消费品以旧换新。 - **未来产业培育**：政府将建立未来产业投入增长和风险分担机制，重点发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等产业。 - **消费税改革**：调整优化消费税征税范围、税率，并推进部分品目征收环节后移。 ### 2. 人工智能与制造业融合 - **政策导向**：工信部部长李乐成强调“人工智能+制造”是必答题，制造业需全面拥抱人工智能。 - **应用场景**：将深度挖掘高价值应用场景，培育高水平典型应用，打造特色智能体。 - **行业影响**：AI技术将在智能终端、行业应用、算力硬件等领域率先受益，推动商业化和规模化应用。 ### 3. 央行流动性管理 - **逆回购操作**：3月6日，央行将开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 - **操作方式**：采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，以保持银行体系流动性充裕。 ### 4. 期货市场表现 - **交易数据**：2026年2月全国期货市场成交量为502,903,221手，成交额为555,929.24亿元，同比分别下降 $10.6\%$ 和增长 $7.82\%$。 - **累计数据**：1-2月累计成交量为1,415,393,002手，累计成交额为1,558,525.06亿元，同比分别增长 $26.91\%$ 和 $55.18\%$。 --- ## 盘面回顾 ### 3月5日市场表现 - **整体走势**：三大指数集体上涨，市场全天冲高回落。 - **成交量**：沪深京三市约4100股飘红，当日成交2.41万亿元，较上个交易日微幅放量200亿元。 - **主要指数涨幅**：沪指涨 $0.64\%$，深成指涨 $1.23\%$，创业板指涨 $1.66\%$。 ### 行业板块表现 - **上涨板块**： - MicroLED概念股爆发，亚世光电等20余股涨停。 - 电网设备板块延续涨势，中国西电涨停创历史新高。 - CPO概念持续走强，凯格精机涨超 $10\%$ 创新高。 - **下跌板块**： - 农业股集体调整，秋乐种业等跌超 $10\%$。 - 油气股午后冲高回落，水发燃气尾盘跌停。 - 燃气、黄金等板块跌幅居前。 --- ## 行业主题 ### 1. 商业零售迎来新增长动力 - **政策支持**：政府工作报告提出激发居民消费内生动力和促消费政策并举，以解决“供强需弱”问题。 - **政策矩阵**：中央与地方形成多层次促消费政策，为线下零售业态复苏注入动力。 - **发展趋势**：商业零售行业将在政策支持下迎来可持续增长。 ### 2. MicroLED CPO方案崛起 - **技术背景**：随着生成式AI的发展，数据中心对高速传输的需求提升，铜缆方案面临能耗与密度瓶颈。 - **技术优势**：MicroLED CPO方案单位传输能耗较低，仅为铜缆方案的 $5\%$，节能优势显著。 - **行业前景**：该方案有望成为光互连替代方案，推动数据中心向节能化、高密度方向升级，符合“双碳”目标与AI算力规模化部署需求。 - **企业进展**：英伟达、微软等龙头企业加速推进技术验证与产品落地，国内企业已实现芯片送样与设备配套，国产化供应链逐步成型。 --- ## 国元点金服务介绍 国元点金为投资者提供一站式综合投资理财服务平台，包含以下功能： - **极速开户**：快速便捷的账户开设服务。 - **智能条件单**：支持智能化交易条件设置。 - **智能选股**：基于AI技术的选股工具。 - **网格交易**：自动化网格交易策略。 - **极速行情**：实时获取市场行情信息。 - **事件驱动**：提供基于市场事件的投资分析与建议。 --- ## 投资者服务平台 中国投资者网（https://www.investor.org.cn）是投资者自己的专业服务平台，提供知权、行权、维权、调解等全方位服务。