> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天风·AI投研报告总结 ## 核心内容 本报告由天风证券AI投研负责人巩方舟撰写，主要分析了当前股市、债市及贵金属市场的中期趋势与短期波动，为投资者提供市场判断与投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 股市维持看多，科技主线持续 - 当前主要宽基指数处于看多状态，市场短期波动属于上行过程中的正常调整，不构成趋势性逆转。 - 科创50指数回归宽基轮动模型的主线，行业轮动模型长期维持通信行业为主线。 - 科技相关行业景气度具有持续性，是当前市场中具备高配置价值的赛道。 ### 2. 债市短期调整，中期看多趋势未改 - 本周30年和10年国债YTM基本持平，收益率整体呈现先下后上的走势，全周分别下行0.28bp和0.22bp。 - 短期模型信号显示，市场可能面临调整压力，资金情绪出现阶段性收敛。 - 中期模型仍维持看多趋势，短期调整更多是市场情绪扰动及资金博弈的结果，不改变中期走势。 ### 3. 贵金属阶段性回调走弱 - 本周黄金与白银短期择时观点出现分化，贵金属整体以调整行情为主。 - 周五白银观点转向走弱，金银观点再度统一，预示贵金属市场或将迎来阶段性回调。 ## 关键信息 - **市场趋势**：股市整体看多，科技和通信行业为主要配置方向；债市短期调整，但中期看多趋势未变；贵金属市场预计进入阶段性回调。 - **风险提示**： - 市场环境变动风险 - 模型稳定性风险 - 数据质量风险 - **投资评级说明**： - 股票投资评级：以6个月内相对基准指数的收益为标准，分为买入、增持、持有、卖出。 - 行业投资评级：以6个月内行业指数相对基准指数的涨幅为标准，分为强于大市、中性、弱于大市。 ## 法律声明与免责声明 - 本报告由天风证券股份有限公司发布，所有材料版权归属天风证券，未经书面授权不得复制、分发或修改。 - 本报告中的信息来源于公开资料，天风证券对其准确性与完整性不作保证，不承担任何投资损失的责任。 - 投资者应自行判断信息是否符合其投资需求，必要时咨询专业顾问。 - 报告观点仅为作者当日判断，不构成对任何人的投资建议，亦不承诺未来表现。 - 报告内容不构成对具体证券、市场表现或投资时机的建议，投资者应谨慎决策。 ## 投研服务说明 - 投研服务实行签约白名单制，欢迎成为天风证券的签约客户。 - 如需了解更多投研服务信息，请联系天风机构销售团队。 ## 联系方式 | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------------|--------|--------------|--------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 全国销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliyangyi@tfzq.com | | 全国销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com| | 全国销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 全国销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 全国销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 全国销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com| | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com | --- **发布日期**：2026年4月10日 **机构名称**：天风证券 **研究团队**：天风研究 | TF RESEARCH | DEP-DIVE RESEARCH