20260427-天风证券-天风_AI投研_股债中期看多趋势不变_贵金属阶段性回调走弱_2页_827kb

天风·AI投研报告总结

核心内容

本报告由天风证券AI投研负责人巩方舟撰写，主要分析了当前股市、债市及贵金属市场的中期趋势与短期波动，为投资者提供市场判断与投资建议。

主要观点

1. 股市维持看多，科技主线持续

• 当前主要宽基指数处于看多状态，市场短期波动属于上行过程中的正常调整，不构成趋势性逆转。
• 科创50指数回归宽基轮动模型的主线，行业轮动模型长期维持通信行业为主线。
• 科技相关行业景气度具有持续性，是当前市场中具备高配置价值的赛道。

2. 债市短期调整，中期看多趋势未改

• 本周30年和10年国债YTM基本持平，收益率整体呈现先下后上的走势，全周分别下行0.28bp和0.22bp。
• 短期模型信号显示，市场可能面临调整压力，资金情绪出现阶段性收敛。
• 中期模型仍维持看多趋势，短期调整更多是市场情绪扰动及资金博弈的结果，不改变中期走势。

3. 贵金属阶段性回调走弱

• 本周黄金与白银短期择时观点出现分化，贵金属整体以调整行情为主。
• 周五白银观点转向走弱，金银观点再度统一，预示贵金属市场或将迎来阶段性回调。

关键信息

• 市场趋势：股市整体看多，科技和通信行业为主要配置方向；债市短期调整，但中期看多趋势未变；贵金属市场预计进入阶段性回调。
• 风险提示：
  • 市场环境变动风险
  • 模型稳定性风险
  • 数据质量风险
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级：以6个月内相对基准指数的收益为标准，分为买入、增持、持有、卖出。
  • 行业投资评级：以6个月内行业指数相对基准指数的涨幅为标准，分为强于大市、中性、弱于大市。

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联系方式

发布日期：2026年4月10日
机构名称：天风证券
研究团队：天风研究 | TF RESEARCH | DEP-DIVE RESEARCH