> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 早报总结 | 停火谈判未果，能源市场继续处于大波动阶段 - 20260427 ## 核心内容 2026年4月27日早报聚焦全球市场波动，重点分析外汇、股指、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品板块的走势。整体市场情绪受地缘政治风险（美伊冲突）、宏观经济数据（美国消费者信心指数下滑）及政策动态（“十五五”碳达峰行动方案）影响，呈现震荡格局。 ## 主要观点 ### 外汇市场 - **美元兑人民币**：收盘于6.84，微涨0.13%。 - **美元指数**：收于98.12，下跌0.66%，显示美元走弱趋势。 - **市场影响**：美国司法部撤销对美联储及鲍威尔的刑事调查，推动市场对美联储年内降息预期升温。 ### 股指市场 - **道琼指数**：收于49,230.71，下跌0.16%。 - **恒生指数**：收于25,978.07，上涨0.24%。 - **市场动态**：美国消费者信心指数降至49.8，为1978年以来最低，影响股市情绪。 ### 能源化工 - **原油**：内外盘走势分化，内盘SC原油期货夜盘收跌0.62%，外盘Brent上涨0.77%，WTI下跌1.01%。地缘冲突担忧升温，美伊谈判未果，导致原油维持高位震荡。 - **燃料油**：FU高硫燃期货上涨0.69%，LU低硫燃期货下跌0.84%。伊朗高硫出口量大幅减少，亚洲高硫供应趋紧，FU近月结构走强，但若霍尔木兹海峡恢复，价格可能回调。 - **橡胶**：天然橡胶期货上涨2.71%，20号胶上涨3.7%。BR供应偏紧，但改善；天然橡胶贸易环节去库，期价反弹，但受现货跟涨偏弱限制涨幅。 ### 有色金属 - **LME金属**：铜、铝下跌，锌、镍、锡、铅上涨。铜价存在溢价，未来将更多流向美国；铝库存增加，锌库存减少。 - **市场展望**：美伊谈判未果，降息预期降温，建议短线交易为主。 ### 黑色金属 - **钢材**：供应环比微降，需求环比增加，库存下滑，钢价震荡。 - **铁矿石**：供应偏紧，钢厂复产，港口库存减少，矿价维持区间震荡。 ### 农产品 - **蛋白粕**：国际供应宽松，国内需求疲软，预计二季度大豆到港量大增，豆粕价格承压。 - **植物油**：地缘局势与天气因素叠加，棕榈油需求预期增强，09合约资金情绪强势，期价上行。 ## 关键信息 ### 市场动态 - 美伊谈判未果，地缘冲突风险持续。 - 美国消费者信心指数降至49.8，为1978年以来最低。 - “十五五”碳达峰行动方案出台，推动钢铁行业产能调控。 ### 数据与事件 - 美国3月规模以上工业企业利润、4月PMI数据将公布。 - 中国3月铝线出口量同比上涨16.64%。 - 印尼计划提前推行B50生柴政策，棕榈油需求预期增强。 - 厄尔尼诺现象引发全球高温与干旱风险，棕榈油产量或下滑。 ### 建议与展望 - **能源市场**：关注美伊局势发展，地缘溢价可能持续。 - **橡胶市场**：丁二烯供应偏紧，天然橡胶贸易环节去库，建议高位震荡。 - **有色金属**：短线交易为主，关注美国降息预期与地缘消息。 - **农产品**：棕榈油因生柴政策与天气因素看涨，豆粕则面临供应宽松压力。 ## 研究员信息 - 吕肖华[Z0002867] - 陆茗[Z0018560] - 刘超[Z0011456] - 章星昊[Z0018868] - 周新宇[Z0012683] - 龚一闻[Z0021481] - 卜俊杰[Z0022600] - 彭程[Z0017156] - 陈凯悦[Z0022641] ## 免责声明 本报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。 本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。