20260427-中银国际期货-早报_停火谈判未果_能源市场继续处于大波动阶段-20260427_5页_347kb

早报总结 | 停火谈判未果，能源市场继续处于大波动阶段 - 20260427

核心内容

2026年4月27日早报聚焦全球市场波动，重点分析外汇、股指、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品板块的走势。整体市场情绪受地缘政治风险（美伊冲突）、宏观经济数据（美国消费者信心指数下滑）及政策动态（“十五五”碳达峰行动方案）影响，呈现震荡格局。

主要观点

外汇市场

• 美元兑人民币：收盘于6.84，微涨0.13%。
• 美元指数：收于98.12，下跌0.66%，显示美元走弱趋势。
• 市场影响：美国司法部撤销对美联储及鲍威尔的刑事调查，推动市场对美联储年内降息预期升温。

股指市场

• 道琼指数：收于49,230.71，下跌0.16%。
• 恒生指数：收于25,978.07，上涨0.24%。
• 市场动态：美国消费者信心指数降至49.8，为1978年以来最低，影响股市情绪。

能源化工

• 原油：内外盘走势分化，内盘SC原油期货夜盘收跌0.62%，外盘Brent上涨0.77%，WTI下跌1.01%。地缘冲突担忧升温，美伊谈判未果，导致原油维持高位震荡。
• 燃料油：FU高硫燃期货上涨0.69%，LU低硫燃期货下跌0.84%。伊朗高硫出口量大幅减少，亚洲高硫供应趋紧，FU近月结构走强，但若霍尔木兹海峡恢复，价格可能回调。
• 橡胶：天然橡胶期货上涨2.71%，20号胶上涨3.7%。BR供应偏紧，但改善；天然橡胶贸易环节去库，期价反弹，但受现货跟涨偏弱限制涨幅。

有色金属

• LME金属：铜、铝下跌，锌、镍、锡、铅上涨。铜价存在溢价，未来将更多流向美国；铝库存增加，锌库存减少。
• 市场展望：美伊谈判未果，降息预期降温，建议短线交易为主。

黑色金属

• 钢材：供应环比微降，需求环比增加，库存下滑，钢价震荡。
• 铁矿石：供应偏紧，钢厂复产，港口库存减少，矿价维持区间震荡。

农产品

• 蛋白粕：国际供应宽松，国内需求疲软，预计二季度大豆到港量大增，豆粕价格承压。
• 植物油：地缘局势与天气因素叠加，棕榈油需求预期增强，09合约资金情绪强势，期价上行。

关键信息

市场动态

• 美伊谈判未果，地缘冲突风险持续。
• 美国消费者信心指数降至49.8，为1978年以来最低。
• “十五五”碳达峰行动方案出台，推动钢铁行业产能调控。

数据与事件

• 美国3月规模以上工业企业利润、4月PMI数据将公布。
• 中国3月铝线出口量同比上涨16.64%。
• 印尼计划提前推行B50生柴政策，棕榈油需求预期增强。
• 厄尔尼诺现象引发全球高温与干旱风险，棕榈油产量或下滑。

建议与展望

• 能源市场：关注美伊局势发展，地缘溢价可能持续。
• 橡胶市场：丁二烯供应偏紧，天然橡胶贸易环节去库，建议高位震荡。
• 有色金属：短线交易为主，关注美国降息预期与地缘消息。
• 农产品：棕榈油因生柴政策与天气因素看涨，豆粕则面临供应宽松压力。

研究员信息

• 吕肖华[Z0002867]
• 陆茗[Z0018560]
• 刘超[Z0011456]
• 章星昊[Z0018868]
• 周新宇[Z0012683]
• 龚一闻[Z0021481]
• 卜俊杰[Z0022600]
• 彭程[Z0017156]
• 陈凯悦[Z0022641]

免责声明

本报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，据此投资，责任自负。

本报告版权归我司所有，未获得我司事先书面授权，任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的复制、发表或传播。如需引用或获得我司书面许可予以转载、刊发时，需注明出处为“中银国际期货有限责任公司”。任何机构、个人不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。

中银国际期货有限责任公司版权所有。保留一切权利。