20180528-华泰证券-电子行业周报_面板出货环比增长_静待3C产业反转_9页_915kb

电子元器件行业周报总结（2018年05月28日）

核心内容概览

本报告为华泰证券电子元器件行业周报，总结了2018年5月电子行业整体走势、重点公司动态、行业投资观点及风险提示等内容。报告认为，尽管当前市场整体承压，但3C产业链在二季度有望迎来业绩兑现，投资情绪或将反转。同时，全球半导体资本支出预计突破千亿美元，成为行业增长的重要驱动力。

主要观点

1. 手机面板出货与3C产业链情绪

• 4月全球手机面板出货量为2.33亿片，环比下滑4%，但智能手机面板出货量为1.48亿片，环比增长6.8%，同比增长微跌0.3%。
• 全面屏渗透率已达45.3%，显示智能机供应链新机备货逐步展开。
• 高端市场：苹果、华为有望在新机发布后提升市占率。
• 中低端市场：小米代工产业链具备增长潜力。
• 推荐公司：蓝思科技、科森科技、立讯精密、欧菲科技、水晶光电。
• 建议关注：硕贝德、奋达科技。

2. 美国政府采购禁令对海康、大华的影响

• 美国众议院通过增补提案，建议禁止与海康威视、大华股份等公司进行商业交易，但该提案无事实依据，且尚未形成法律效力。
• 海康、大华在政府领域无实质业务，对经营影响有限。
• 推荐理由：两家公司在全球安防领域表现优秀，技术持续创新，AI发展仍处于初期阶段，未来潜力巨大。

3. 全球半导体资本支出突破千亿美元

• ICinsight预测2018年全球半导体资本支出将达1,026亿美元，同比增长14%。
• 主要增长动力来自中国半导体行业投资及存储器厂商扩张。
• SK海力士提前启动韩国清州与中国无锡的存储工厂建设，关注其供应商上海新阳、北方华创。

4. 汽车进口关税下调与自动驾驶进展

• 中国自2018年7月1日起降低汽车整车及零部件进口关税，有助于促进汽车产业转型升级。
• 百度-盼达自动驾驶共享汽车在重庆启动试运营，6台搭载Apollo Valet Parking产品的车辆开始定向试运营。
• 建议关注长信科技、法拉电子等汽车电子相关企业。

关键信息

市场表现

• 国内市场：电子板块（申万）一周下跌1.83%，其中光学光电子（申万）跌幅最大，达2.55%。
• 海外市场：费城半导体指数上涨3.39%，台湾资讯科技指数上涨2.06%，恒生资讯科技业下跌1.03%。

个股表现

• 周涨幅前五：远望谷（21%）、晓程科技（15.9%）、雷曼股份（10.3%）、强力新材（9.3%）、达华智能（9%）。
• 周跌幅前五：东晶电子（-13%）、勤上股份（-10.5%）、英飞拓（-8.6%）、亿纬锂能（-8.4%）、东软载波（-8.4%）。

行业动态

• 消费电子：小米8售价曝光，高端版本达4899元；MIUI 10界面风格向iOS 11靠拢。
• 平板显示：18:9、可挠式及异形切割成为中小尺寸面板的发展趋势；Q2面板价格持续下跌，32、65吋面板跌破现金成本。
• LED：Mini LED和MicroLED技术发展迅速，预计2025年全球MicroLED显示市场将达205亿美元。
• 半导体：英特尔14纳米制程仍将持续改良，未来12~18个月将保持使用；台积电7纳米制程已进入量产，苹果A12将首发。

重点推荐公司

风险提示

• 经济下行风险：宏观经济增速放缓可能抑制消费者对3C产品的购买意愿，影响产业链业绩增长。
• 渗透率不及预期风险：电子产品创新性强，新技术渗透速度存在不确定性，可能影响供应链厂商的业绩表现。

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