20260306-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

期货市场日报总结

核心内容概述

本报告涵盖白糖、棉花、苹果及红枣四大商品的期货市场分析，涵盖价格走势、价差变化、基差情况及市场影响因素等内容。整体市场逻辑围绕基本面变化、供需关系、内外价差及地缘政治等因素展开。

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白糖市场分析

主要观点

• 当前基本面利好支撑白糖价格上行，但全球产量过剩预期减弱，国际原糖仍承压于前期14美分支撑位，预计反弹空间有限。
• 价格走势受供需关系和国际市场影响较大。

价格与价差

期货合约	收盘价	日涨跌幅	周涨跌幅
SR01	5503	0.73%	0.71%
SR03	5345	0.56%	1.17%
SR05	5371	0.77%	0.88%
SR07	5382	0.71%	0.9%
SR09	5384	0.71%	0.92%
SR11	5394	0.67%	0.86%
SB	13.71	0%	-1.51%
W	406.8	-0.46%	-0.46%

价差变化：

• 1-5价差：-116
• 5-9价差：-16
• 9-11价差：-12
• 11-01价差：-105

基差情况

地点	SR01基差	SR03基差	SR05基差	SR07基差	SR09基差	SR11基差
南宁	-113	35	20	6	4	-8
昆明	-268	-120	-135	-149	-151	-163

基差变化：

• 南宁-SR01：-18（日）/-40（周）
• 南宁-SR03：-40（日）/-64（周）
• 南宁-SR05：-22（日）/-45（周）
• 南宁-SR07：-23（日）/-46（周）
• 南宁-SR09：-25（日）/-45（周）
• 南宁-SR11：-23（日）/-45（周）

进口价格变化

进口来源	配额内价格	配额外价格
巴西	3910	4948
泰国	3851	4870

价差：

• 日照-巴西：1556（配额内）/502（配额外）
• 柳州-巴西：1410（配额内）/372（配额外）
• 郑糖-巴西：1411（配额内）/373（配额外）
• 日照-泰国：1615（配额内）/579（配额外）
• 柳州-泰国：1469（配额内）/450（配额外）
• 郑糖-泰国：1470（配额内）/451（配额外）

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棉花市场分析

主要观点

• 国内本年度供需偏紧预期未变，上方仍存反弹空间，但内外棉价差对棉价上方存在压力。
• 美国对外贸易政策及美棉出口进度是关注重点。
• 地缘冲突对棉花市场影响暂有限，但原油价格上涨推动化纤产品上涨，可能间接影响棉价。

价格走势

期货合约	收盘价	今日涨跌	涨跌幅
棉花01	15660	25	0.16%
棉花05	15295	45	0.3%
棉花09	15345	25	0.16%
棉纱01	0	0	-100%
棉纱05	21205	150	0.71%
棉纱09	21210	55	0.26%

价差变化

价差类型	价格	今日涨跌
棉花基差	1333	0
棉花01-05	365	0
棉花05-09	-70	0
棉花09-01	-315	0
花纱价差	5845	0
内外棉价差	4122	-4
内外纱价差	86	0

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苹果市场分析

主要观点

• 盘面逻辑围绕基本面和交割短期问题展开。
• 节后短期需求走弱对盘面有压制，但交割矛盾对盘面有支撑，整体走势易涨难跌。

价格与价差

期货合约	收盘价	日涨跌幅	周涨跌幅
AP01	8540	-0.54%	2.69%
AP03	9267	-1.83%	7.1%
AP04	9666	-4.93%	1.23%
AP05	10316	-4.06%	5.70%
AP10	8652	-0.44%	2.38%
AP11	8500	-0.48%	2.78%
AP12	8519	-0.77%	2.31%

价差变化：

• AP01-05：-2167（日涨跌幅：16.95%）/-2167（周涨跌幅：48.63%）
• AP05-10：2063（日涨跌幅：21.28%）/2063（周涨跌幅：59.55%）
• AP10-01：104（日涨跌幅：-31.58%）/-104（周涨跌幅：-36.97%）

基差与库存

• 主力基差：-620（日涨跌幅：-23.93%）/-620（周涨跌幅：59.79%）
• 全国苹果冷库库存：上涨
• 陕西苹果冷库库存：上涨
• 山东苹果冷库库存：上涨

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红枣市场分析

主要观点

• 新年度种植季尚未到来，市场关注点集中在需求端。
• 春节后下游走货平平，补货清淡，短期红枣驱动有限。
• 在国内整体供需宽松背景下，红枣价格上方仍存压力，预计维持低位震荡。

价格走势

• 红枣期货月差 (01-05)：-116
• 红枣期货月差 (05-09)：-16

主产区与主销区价格

• 新疆红枣主产区价格走势：上涨
• 主销区一级灰枣批发价格：上涨

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总结

• 白糖：基本面利好，但国际原糖承压，反弹空间有限；价差和基差变化反映市场供需和交割矛盾。
• 棉花：供需偏紧，但内外价差限制上涨空间；地缘冲突和原油价格对市场间接影响。
• 苹果：交割矛盾支撑盘面，短期易涨难跌；库存增加，基差走弱。
• 红枣：需求端疲软，价格维持低位震荡；种植季未至，市场关注点转移。