20240512-国盛证券-电力行业周报_迎峰度夏将至各地升温_今夏最高负荷预计增长超1亿千瓦_14页_2mb

2024年电力行业周报总结

一、本周行情回顾

本周（5月6日至5月10日），上证指数上涨160%，沪深300指数上涨172%，中信电力及公用事业指数上涨148%，但略跑输沪深300指数。电力板块在30个中信一级板块中排名第18位，个股多数上涨，涨幅前五为西昌电力、华银电力等，跌幅前五包括国投电力、华能水电等。

二、主要行业观点

受气温上升影响，迎峰度夏即将开始。预计今年夏季最高电力负荷同比增长超1亿千瓦，电力保供面临压力，但仍总体有保障。建议关注火电、水电等高支撑性标的。火电作为灵活性电源得到政策强调，盈利弹性提升；水电出力有望改善，核电和绿电板块也具潜力。短期数据显示煤价上涨、LNG价格波动。

三、投资建议

• 火电：推荐新集能源、国电电力、浙能电力、华能国际等，关注长三角弹性标的和煤电一体化企业。
• 水电：推荐长江电力、华能水电、国投电力等，受益于来水改善。
• 核电：推荐中国核电和中国广核，政策支持长期发展。
• 绿电：推荐三峡能源、龙源电力，伴随消纳问题解决，有望提振。
• 火电灵活性改造：关注青达环保和华光环能。

四、风险提示

• 原料价格（如煤价）上涨。
• 项目进度或政策（如辅助服务市场、绿证交易）不及预期。
• 极端天气可能导致电力供应紧张加剧。

五、其他关键信息

• 短期火电煤价上涨，水电流量数据积极。
• 新能源发电占比提升，绿电交易推进，光伏项目收益率上行。
• 全球最大海上光伏项目获批，核电国际合作加深。

本报告强调电力板块聚焦“保供”与“消纳”，火电和核电长期看好，建议投资者抓住弹性机会，注意风险。