2017-共享经济：未来经济新生态_33页-2mb

报告摘要

共享经济——未来经济新生态（新三板专题报告）

核心内容

共享经济是一种通过互联网平台和技术手段，将社会分散资源与碎片化需求进行匹配，以出让使用权获取收益的经济活动。2008年金融危机后，共享经济在美国兴起，2015年成为我国共享经济元年，发展迅速。我国共享经济具有四大驱动因素：资源丰富、消费需求增长、技术成熟和政策支持。随着技术发展和政策引导，共享经济在全球范围内处于高速发展期，尤其在美国、中国和英国处于领先地位。

主要观点

共享经济的定义：共享经济以使用权分享为主要特征，整合海量资源，满足多样化需求，有偿服务，以获取报酬为目的。
驱动因素：
- 资源端：我国社会资源丰富，包括物质资源和人力资源，为共享经济提供了基础。
- 消费端：城市化和高密度人口为共享经济提供了巨大的市场空间和交易机会。
- 技术端：移动支付、LBS、云计算和大数据等技术推动了共享经济的发展。
- 政策端：政府在共享经济的引导和监管中发挥了关键作用，出台多项政策支持其发展。
全球发展现状：全球共享经济初创企业数量和融资规模迅速增长，美国、中国和英国为前三，但发展不均衡。
我国发展情况：我国共享经济市场规模大，交易额和融资额均快速增长，预计到2020年交易规模占GDP比重将超过10%。
共享汽车的前景：共享汽车作为下一个共享热点，具有环保、补充公交运力和满足出行需求的优势，但受限于运营成本、政策限制和基础设施。

关键信息

我国共享经济市场规模：2016年约为34520亿元，其中交通出行领域融资额最高，达到700亿元。
政策支持：2015年首次在政策中提及“共享经济”，并推动其发展，如《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》。
投资建议：建议关注新能源/电动汽车分时租赁市场，以及新三板共享出行概念股，如神州优车。
A股共享经济公司：主要集中在共享出行领域，包括海马汽车、万安科技、兆新股份等。
新三板共享经济公司：仅有8家挂牌公司，尚未形成规模。

行业重点公司盈利预测与评级

公司名称	EPS(元)	PE(倍)	PB(倍)	评级
海马汽车	0.14/0.08/0.11	35.50/62.94/44.61	1.09	强烈推荐
万安科技	0.27/0.39/0.48	86.33/34.59/27.81	4.19	强烈推荐
兆新股份	0.06/0.07/0.08	73.17/64.31/57.92	3.78	强烈推荐
神州优车	-1.68/-0.61/0.28	-10.40/-28.80/61.31	4.42	强烈推荐

风险提示

市场格局不稳定：许多公司处于扩张阶段，尚未盈利。
市场空间有限：部分共享项目需求不足，难以形成规模。
政策风险：共享经济受政策影响较大，存在不确定性。

行业重点公司细分领域与业务描述

细分市场	公司名称	业务描述	备注
共享单车	中路股份	共享单车零部件供应商
共享单车	深中华A	共享单车相关零部件生产
共享单车	上海凤凰	自行车及零配件出口
共享单车	永安行	共享单车有桩模式项目
共享单车	信隆健康	共享单车零部件供应商
共享单车	红旗连锁	智能共享单车集散点
共享汽车	庞大集团	新能源汽车租赁平台，与阿里、万科合作	子公司
共享汽车	力帆股份	汽车分时租赁业务	子公司
共享汽车	上汽集团	与EVCARD整合，成立环球车享	子公司
共享汽车	万安科技	拥有苏打网络22%股权
共享汽车	海马汽车	新能源汽车分时租赁业务
共享汽车	中电鑫龙	与环球车享合作，成立合资公司	子公司
共享车位	捷顺科技	智能停车场管理系统
共享车位	安居宝	云停车和共享车位功能
共享车位	数字政通	与湖南昱翰设立合资公司	子公司
共享车位	鸿路钢构	推进智慧城市停车系统
共享车位	东杰智能	智能立体停车库模式
共享车位	五洋科技	智能停车装备行业领先
共享充电宝	欣旺达	锂离子电池模组研发、生产、销售
共享巴士	兆新股份	智慧停车、互联网巴士运营平台