20231030-国投安信期货-铁矿石周报_宏观预期提振_铁矿走势偏强_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现偏强走势，主要受到宏观政策提振和需求端微增的影响。供应端方面，海外发运量保持正常波动，国内到港量回落至年内均值水平，港口库存连续第二周增加。需求端方面，钢厂亏损比例较高，但铁水产量小幅回升，叠加宏观稳增长政策发力，铁矿石的负反馈逻辑有所弱化。同时，钢厂进口矿库存小幅去化，补库意愿不强，预计维持低库存状态。整体来看，铁矿石短期走势以高位震荡为主，未来需密切关注铁水减产力度及政策监管风险。

主要观点与关键信息

供应端分析

• 海外发运：上周澳洲巴西合计发货量为2563.2万吨，环比增加1.9万吨。其中，澳洲发货量下滑103.1万吨，发往中国量减少17.7万吨；巴西发货量增加105.1万吨。
• 国内到港量：回落至年内均值水平。
• 港口库存：全国港口库存连续第二周增加，增至11137.16万吨，增加95.65万吨。
• 矿山产能利用率：全国266座矿山产能利用率数据未明确，但整体供应保持稳定。

需求端分析

• 钢厂开工率：上周全国247家钢厂高炉开工率为82.49%，产能利用率为90.73%，日均铁水产量为242.73万吨。
• 钢厂亏损情况：钢厂亏损比例较大，但短期内铁水下降空间有限。
• 钢厂库存：进口矿库存小幅去化，补库积极性不高，预计维持低库存状态。
• 铁水产量：上周铁水微增，叠加宏观政策利好，负反馈逻辑弱化。

价格与价差分析

• 期货行情：
  • DCE铁矿石主力合约收盘价为940元/吨，周涨幅3.30%。
  • SGX结算价：当月123.37美元/干吨（+5.96%），2个月120.39美元/干吨（+8.06%），6个月114.29美元/干吨（+7.13%），10个月110.06美元/干吨（+6.84%）。
• 价差走势：
  • 铁矿主力合约基差走缩。
  • 铁矿石9-5价差走缩，显示远期合约贴水缩小。
  • 螺纹/铁矿比价、焦炭/铁矿比价、钢坯-生铁价差等均反映市场供需关系变化。

风险提示

• 外矿供给不及预期：可能影响铁矿石供应稳定性。
• 终端需求超预期：若铁水产量超预期回升，可能支撑价格上涨。
• 宏观政策变化：政策力度的调整将对市场情绪和走势产生重要影响。

操作评级

• 铁矿石：当前市场趋势较为清晰，但操作空间有限，建议谨慎操作。
• 星级说明：
  • ★☆☆：趋势性上涨或下跌有驱动，但可操作性不强。
  • ★★☆：趋势明确，行情正在发酵。
  • ★★★：趋势更加明确，具备投资机会。
  • 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

数据支持与图表分析

期货行情数据

现货价格与比价分析

• 62%普氏指数：121.8美元/干吨，周涨幅5.68%。
• PB粉：1014.96元/干吨，周涨幅5.36%。
• 其他现货品种：如纽曼粉、麦克粉、金布巴粉等均有不同幅度的上涨，部分品种如超特粉、混合粉则表现略弱。

图表趋势分析

• 铁矿石9-5价差：走缩，显示市场对远期合约的预期有所改善。
• 钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比：数据反映钢厂对不同矿种的使用比例。
• 进口矿库存及日耗：钢厂进口矿库存小幅去化，日耗稳定，显示钢厂对铁矿石的需求依然存在，但补库意愿不强。
• 港口成交量与库存：港口成交量和库存数据反映市场活跃度及供需平衡状态。
• 运价指数：澳洲、巴西至青岛运价指数变化，可能影响到货成本和价格走势。

结论

本周铁矿石市场在宏观政策支持和需求端微增的推动下，走势偏强，但受钢厂亏损和铁水减产预期压制，短期仍以高位震荡为主。未来需关注铁水减产力度及政策变化，同时警惕外矿供应波动对市场的影响。操作上建议保持谨慎，密切关注市场动态。