浙商策略：三分钟看中观，航空当前景气度如何？-20200825-浙商证券-33页_922kb

浙商策略：三分钟看中观总结

核心内容

本报告由浙商证券策略团队发布，主要分析了2020年8月25日的中观经济数据，涵盖航空、科技、上游资源、中游制造、下游需求、交通运输等多领域，旨在为投资者提供市场趋势参考。

主要观点

航空景气度回升

• 航班执行量：单日总航班执行量已回升至1.2万班次以上，同比下滑幅度收窄至20%以内，国内航班复苏良好。
• 机场恢复情况：6月以来，首都机场、浦东机场、深圳机场航班执行量恢复率分别为65%、80%、102%，显示出行链逐步回暖。
• 投资逻辑：航空和机场板块估值处于低位，且景气持续改善，疫苗研制加速带来海外疫情拐点预期，有望成为行情触发因素。
• 相关公司：春秋航空、中国国航、东方航空、南方航空、上海机场。

关键信息

科技板块

• 存储器价格：DRAM价格延续回调，NAND Flash部分品种略有上涨。
• 液晶电视面板：32寸液晶电视面板均价上涨15.15%，显示需求回暖。

上游资源

• 油气：天然气价格上涨4.09%，原油价格小幅下跌。
• 煤炭：动力煤期货价格回调，库存下降。
• 有色金属：铜期货价格上涨3.28%，锌、铅、镍、锡价格上涨；库存方面，铜、铝库存减少，锌、铅、镍、锡库存增加。

消费品

• 稀土：氧化铽价格明显上涨，氧化镝价格略有下跌。
• 贵金属：黄金、白银价格大幅回调。

中游制造

钢铁

• 铁矿石：价格持续上涨，Myspic综合钢价指数上涨0.46%。
• 钢材：螺纹钢期货价下跌0.16%，热轧卷板期货价上涨0.99%。

建材

• 水泥：全国水泥价格指数上涨0.55%，部分区域价格稳定或略有下跌。
• 玻璃：中国玻璃价格上涨4.89%，期货价格下跌3.20%。

化工

• MDI：华东地区纯MDI市场价上涨3.57%，上海地区聚合MDI市场价上涨5.34%。
• PTA：产量上涨0.84%，库存天数下降6.67%。
• PVC：期货结算价上涨1.38%。

下游需求

房地产

• 土地成交：100大中城市土地成交面积下降68.33%，其中三线城市降幅最大。
• 一手房：一线城市成交面积上升3.82%，二线城市下降17.02%，三线城市上升23.09%。
• 二手房：一线城市成交面积上升7.54%，二线城市下降16.96%。
• 库存：十大城市商品房存销比下降1.13%。

汽车

• 汽车销量：7月汽车销量同比上涨16.37%，其中乘用车销量同比上涨8.51%，商用车销量同比上涨59.36%。
• 新能源汽车：7月销量同比转正，上涨22.65%。

农产品

• 猪肉：价格上涨，猪粮比价下跌。
• 禽类：肉鸡苗价格大幅下跌，活鸡批发价上涨。
• 粮油：大豆、豆粕期货价格下跌，玉米价格上涨。
• 蔬果：菜篮子产品批发价上涨，蔬菜平均批发价上涨，水果平均批发价下跌。
• 其他：白砂糖价格下跌，棉花价格指数上涨。

酒类

• 白酒：五粮液、洋河梦之蓝价格持平，泸州老窖价格上涨4.88%。
• 啤酒：百威价格上涨8%，嘉士伯和哈尔滨价格稳定或小幅上涨。

交通运输

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）下跌7.15%，好望角型运费指数（BCI）上涨10.07%，巴拿马型运费指数（BPI）下跌6.80%。
• 中国海运：CCBFI指数上涨2.68%，CCFI指数上涨0.56%，SCFI指数上涨1.35%。

风险提示

• 海外疫情持续扩散超预期。
• 货币政策超预期收紧。

重要声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，仅用于客户参考。报告中的信息和建议不构成投资建议，投资者应独立评估。本公司不对因使用本报告所造成的后果承担法律责任。未经授权，任何机构或个人不得复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。