20240924-天风证券-汽车行业周报_9月新车密集上市_供给端强势发力_10页_950kb

汽车行业研究报告总结

核心观点

该报告维持对汽车行业的“强于大市”投资评级，认为9月新车密集上市、供给端发力，叠加中央财经委推进的汽车以旧换新政策，预计下半年需求回暖，板块行情有望乐观。原材料和海运等因素导致零部件板块Q2业绩承压，但销量环比提升和三季报临近可能推动业绩修复。

市场表现

本周（2024/09/18~2024/09/20），A股汽车板块上涨219%，显著强于沪深300的132%涨幅，在申万一级行业中排名第七。个股表现分化，瑞鹄模具、星宇股份等涨幅居前；九号公司-WD、华密新材等跌幅较大。

供给端动态

9月汽车新车上市密集，订单表现超预期。乐道L60（蔚来）起售价1499万元，争取25年3月月交付2万台；极氪7X零售价2299-2699万元，抢订量超58万单。后续智界R7、智己LS6、阿维塔07等车型将接力上市，加速智能化渗透。

政策催化

中央以旧换新政策拉动需求，政策申请超80万份。乘联会数据表明，8月下半月日新增报废更新超过133万份，预计政策将修正悲观预期。同时，小米SU7上市和比亚迪DM50等新车发布推动供给端发力。

投资建议

推荐关注零部件、整车和智能化板块。零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利等；整车：江淮汽车；智能化：德赛西威。风险包括原材料成本上升、芯片供应短缺可能影响业绩。

行业动态

公司公告：海伦哲计划收购湖南华汛股权，扩大应急产业；浙江荣泰在泰国投资18万吨新能源材料项目；国机汽车中标绿色铸造项目。电动化进展：智己无图城市NOA全国开通；国际动态：沙特加速EV转型，沃尔沃计划推10款新车型。

原材料跟踪

橡胶、沪铝、原油和天然气价格本周上涨显著，达555%、161%、290%和706%，可能增加生产成本压力。

风险提示

汽车行业增长不及预期；上游原材料成本超预期；芯片供应缓解不及预期。

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