20240317-国金证券-汽车及汽车零部件行业周报_Figure01交互再迭代_宁德时代高分红超预期_12页_1mb

本周行业动态总结

一、锂价与终端市场表现

1. 锂价大幅上涨：3月15日氢氧化锂报价935万元/吨，环比涨幅412%；碳酸锂报价1125万元/吨，环比涨幅369%。
2. 终端销量：
   • 3月1-10日全国乘用车批售同比下降2%但环比增长50%；
   • 新能源汽车批售增长93%，累计销量同比增28%。
   • 电车需求旺盛，主要受益于降价促销。

二、政策催化

1. 国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，
   • 首次全国范围汽车以旧换新政策落地，
   • 提出到2027年报废汽车回收量翻倍、二手车交易量增45%，
   • 还包括降低贷款首付比例等财政支持。

三、龙头企业动态

1. 宁德时代年报超预期：
   • 2023年营收4009亿元，净利润4412亿元，分红221亿元，
   • 预计现金流估值仍有较大提升空间，处于“绝对底部”。

四、技术进展

1. 钠离子电池：希倍动力推出第二款高功率钠离子电芯，预计2024年开启商业化应用。
2. 固态电池：三星宣布2027年量产"梦想电池"，能量密度达900Wh/L，充电8分钟至80%。
3. 人形机器人Figure01：搭载OpenAI实现多模态交互，加速推动具身智能应用。

投资建议

• 强烈推荐宁德时代、特斯拉产业链、复合集流体等核心赛道；
• 关注低估值国产替代方向（高端炭黑、隔膜设备）；
• 继续布局贝塔行情潜力：储能、快充技术等。

风险提示

汽车销量不及预期。