20170829-中国银河-晨会纪要_13页_615kb

银河视点总结

核心内容概览

本报告为2017年8月29日的晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及多个行业分析与投资建议。报告重点分析了当前市场流动性、煤炭行业走势、债券市场策略、新能源汽车产业链、医药板块、建材行业、以及相关政策动向。

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主要观点与关键信息

一、市场简评

• A股走势：周一A股震荡上行，上证综指上涨0.93%，深成指上涨1.41%，创业板上涨1.65%。
• 行业表现：非银、有色、计算机、电子元器件、传媒、建材、机械、煤炭等行业涨幅超过1.21%。
• 主题表现：次新股、打板、传感器、征信、5G、芯片国产化、大数据、网络安全等主题涨幅超过2.31%。
• 成交量：两市成交6408.45亿元，较前一交易日放量近20%。
• 国际市场表现：全球股市多数下跌，道指微跌，纳指微涨，FTSE100下跌，恒生指数上涨，日经指数微跌。

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二、债市策略分析

• 流动性状况：国内流动性偏紧，央行基础货币投放低位，M1、M2增速下行，银行贷存比高位，超储率低。
• 资金面影响：银行资金压力抬升，存款结构变化导致资金成本上升，揽储压力加大。
• 投资策略：建议以信用债票息收益为主，适度加杠杆。
• 汇率情况：人民币兑美元创一年新高，美元指数创逾一年新低。

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三、煤炭行业分析

• 市场表现：本周煤炭板块涨幅1.62%，跑赢大盘。
• 价格走势：
  • 动力煤：国内价格小幅下降，但国际价格有所上涨；后期价格或小幅回落。
  • 焦煤：供给偏紧，价格稳中小涨，钢厂采购意愿强。
• 投资建议：
  • 稳健型组合：陕西煤业、潞安环能、冀中能源、阳泉煤业、兖州煤业。
  • 进攻型组合：露天煤业、大同煤业、恒源煤电。
• 关注重点：继续看好陕西煤业、潞安环能、冀中能源等标的。

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四、行业与个股点评

1. 工业企业利润增速放缓

• 核心观点：7月工业企业利润增速明显回落，反映补库存周期接近尾声，行业利润难以持续。
• 经济背景：总体需求不强，上游原材料行业利润上升，中下游行业成本压力大。

2. 美国房地产市场

• 核心观点：美国7月新屋销售和成屋销售数据下降，但房价同比上涨，主要因供给不足。
• 趋势预测：短期供给不足，房价仍有望上涨。

3. 医药板块

• 核心观点：医药板块未来聚焦龙头公司，健友股份表现突出，预计全年持续增长。
• 推荐标的：乐普医疗、长春高新、恒瑞医药、上海医药、华东医药、复星医药、信立泰、丽珠集团、人福医药、华兰生物等。

4. 建材行业

• 行业表现：本周建材行业指数下跌0.95%，但年初至今涨幅达17.35%。
• 投资策略：维持长期投资逻辑，短期策略不变。

5. 爱尔眼科

• 业绩表现：17H1营收同比增长34.92%，净利润增长32.73%。
• 投资建议：预计2017-19年净利润分别为7.69亿、10.17亿、13.38亿，维持“推荐”评级。

6. 建投能源

• 业绩情况：2017年中报净利润同比下降79.72%，但预计三季度业绩将明显改善。
• 投资建议：维持“推荐”评级，理由包括机组利用率高、业绩弹性大、外延发展及雄安新区布局。

7. 四创电子

• 业绩表现：上半年净利润亏损，但预计全年有望实现增长。
• 投资建议：维持“推荐”评级，理由包括重组顺利、平台价值提升、未来EPS预期提升。

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五、政策与经济动态

• 国内政策：
  • 13个城市试点集体建设用地建设租赁住房。
  • 国电神华合并为国家能源投资集团，成为最大发电集团。
  • 银监会明确政策性银行定位。
• 国际政策：
  • 欧洲央行表示退出量化宽松将缓慢进行。
  • 日本CPI连续7个月上涨，但未来可能放缓。
  • IMF认为全球经济正在全面复苏。

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六、投资组合推荐

• 8月组合：
  • 鲁阳节能（002008）、水井坊（600779）、长江电力（600900）、杰瑞股份（002353）、宇通客车（600066）、陕西煤业（601225）、四创电子（600990）、荣盛发展（002146）、ST生化（000403）、中信证券（600030）。

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七、其他行业分析

• 新能源汽车：
  • 成都车展展示SUV及新能源车布局，关注产业链。
  • 推荐标的：诺力股份、伊之密、正业科技、麦格米特、杉杉股份、亿纬锂能。
• 机器人产业链：
  • 关注核心零部件供应商与综合解决方案供应商，推荐诺力股份、伊之密、正业科技、麦格米特。

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八、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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九、免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责。

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十、联系信息

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