> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行行业点评总结：国新诚通增持稳预期，资金面有望改善 ## 核心内容概述 本报告分析了近期国新控股与诚通集团增持相关资产的市场影响，指出此举对稳定资本市场预期具有积极作用，并对银行板块的资金流入和估值支撑进行了评估。整体来看，增持行为释放了积极信号，有助于改善银行资金面，但对银行板块的直接影响有限。 ## 主要观点 1. **增持公告稳定市场预期** - 国新控股及诚通集团通过专项再贷款和自有资金，持续增持央企股票，显示出对市场稳定的支持态度。 - 此举与证监会召开投资者座谈会、多家券商发布增持计划、险资表态支持资本市场等政策导向相呼应，表明监管层正积极采取措施稳定市场。 2. **对银行板块直接影响有限** - 当前增持公告中未明确提及直接增持银行股，但其支持央企和科技企业的导向可能间接惠及银行板块。 - 从一般法人口径来看，尚未出现国新和诚通以一般法人形式增持银行股的数据，主要通过公募基金和券商集合理财产品进行配置，数量较少，尚未形成战略持股。 3. **被动型指数ETF资金回流** - 前期被动型ETF资金流出对银行板块造成一定扰动，但目前已基本出清。 - 截至2026年7月21日，ETF净申赎对银行板块的资金流入测算分别为17.59亿元（近1日）和84.76亿元（近1周），扭转了年初以来的流出趋势。 4. **长线资金入市加速，地方国资增持支撑估值** - 险资对银行股的配置空间较大，理论上可用于配置的增量资金在2026年一季度约为787.9亿元，后续季度仍会增长。 - 地方国资平台近期密集发布增持公告，尤其针对区域城商行，对银行板块估值形成支撑。 ## 关键信息 - **增持主体**：国新控股、诚通集团及其下属公司。 - **增持方式**：使用专项再贷款、自有资金及公募基金等进行配置。 - **增持对象**：聚焦央企和科技企业股票及ETF。 - **银行板块受益路径**： - 通过被动型ETF资金回流。 - 通过地方国资平台对区域银行的增持。 - **资金流入测算**： - 截至7月21日，近1日ETF净流入17.59亿元，近1周净流入84.76亿元。 - **险资配置空间**：2026年一季度险资对银行的配置增量为47.71亿元，后续仍有增长潜力。 - **区域行受益显著**：2026年一季度有12家区域银行被地方国资增持，推动估值修复。 ## 风险提示 - **经济不及预期**：若宏观经济表现弱于预期，可能影响银行资产质量和盈利能力。 - **利率下行风险**：利率持续下行可能对银行净息差（NIM）造成压力，影响利润水平。 ## 行业趋势展望 - 银行板块在政策支持和资金流入的双重推动下，有望迎来估值修复。 - 被动型ETF资金回流和地方国资增持将成为支撑银行板块的重要因素。 - 银行股的红利价值逐渐升温，分红政策的稳定性也将提升投资者信心。 ## CGS 相关报告推荐 - 【银河银行张一纬】行业周报 | 贷款降速提质成常态，银行红利价值升温 - 【银河银行张一纬】行业点评 | 融资结构调整，信贷需求弱于去年同期 - 【银河银行张一纬】行业周报 | 政策对结构分化关注度上升，银行密集分红 ## 评级体系 - **行业评级**：基于未来6至12个月行业指数相对基准指数的表现，分为推荐、中性、回避三类。 - **公司评级**：参考行业评级标准，结合公司具体表现进行评估。 ## 研究团队介绍 - **张一纬**：中国银河证券银行业分析师，S0130519010001，瑞士圣加仑大学银行与金融硕士，拥有7年投资研究经验，研究领域覆盖银行业，分析框架成熟。