20260722-中国银河-诚通和国新增持事件点评_国新诚通增持稳预期_银行资金面面临改善_2页_506kb

国新诚通增持稳预期，银行资金面面临改善

核心内容

2026年7月22日，国新控股与诚通集团发布增持公告，旨在稳定资本市场预期。此次增持是监管层和大型国资机构对市场信心的明确表态，显示出对当前市场环境的积极应对态度。

主要观点

• 增持背景：国新控股旗下国新投资已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，未来将继续利用再贷款工具和自有资金增持中央企业及科技企业股票和ETF。
• 诚通行动：诚通集团及其下属公司诚通资本、诚旸投资聚焦于增持国资央企股票资产，累计买入近百亿元，后续计划继续增持。
• 市场导向：多家券商发布增持回购计划，宽基指数ETF回流，证监会召开投资者座谈会，多家央企发布增持计划，险资表态支持资本市场，显示监管层面稳定市场的决心。

关键信息

• 对银行板块的影响：虽然公告未明确提及直接增持银行，但增持央国企和科技企业可能间接推动银行板块受益。目前，国新和诚通主要通过旗下公募基金和券商集合理财产品持有银行股，尚未形成战略持股。
• ETF资金流动：被动型ETF资金流出对银行板块的扰动已基本出清，近1日和近1周ETF净申赎对银行板块资金流入测算分别为17.59亿元和84.76亿元，扭转了年初以来的流出趋势。
• 险资配置潜力：险资可用于配置银行的一季度增量资金约787.9亿元，后续季度仍将持续增长。2026年一季度银行板块被增持的区域行有12家，均为城商行，地方国资平台是主要增持方，对银行估值形成支撑。
• 投资建议：随着被动资金扰动出清，银行估值性价比提升，叠加科技板块调整，红利逻辑升温。银行板块基本面持续受益于负债成本优化和资产质量改善，盈利韧性有望延续。推荐配置银行板块，个股推荐包括：工商银行（601398）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、杭州银行（600926）、齐鲁银行（601665）、青岛银行（002948）、渝农商行（601077）。

风险提示

• 经济不及预期，可能导致资产质量恶化。
• 利率下行可能对银行净息差（NIM）造成压力。

银行行业评级

• 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上。

分析师信息

• 分析师：张一纬
• 联系方式：010-80927617 / zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130519010001
• 教育背景：瑞士圣加仑大学银行与金融硕士
• 从业经历：2016年加入中国银河证券研究院，证券从业10年

相关研究

1. 【银河银行】行业周报20260719：贷款降速提质成常态，银行红利价值升温
2. 【银河银行】行业点评-2026年6月金融数据解读：融资结构调整，信贷需求弱于去年同期
3. 【银河银行】行业周报 20260712：政策对结构分化关注度上升，银行密集分红

联系方式

• 中国银河证券研究院
  地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  深广地区联系人：苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn
  上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn
  上海地区联系人：林程 021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn
  北京地区联系人：李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn，田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn，褚颖 010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn
  公司网址：www.chinastock.com.cn

评级标准

注：本报告仅用于参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。