> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 杭州银行 (600926) 2026年半年报总结 ## 核心内容概览 2026年上半年，杭州银行在业绩、息差、中收及资产质量等方面表现总体稳健，展现出一定的增长韧性。尽管部分非息收入出现下滑，但公司通过优化资产结构和控制信用风险，有效支撑了利润增长。 ## 主要观点 ### 1. 业绩稳健增长，信用减值少提反哺利润 - **营业收入**：2026H1为210.48亿元，同比增长4.75%。 - **归母净利润**：128.13亿元，同比增长9.87%。 - **Q2单季**：营收和净利分别同比增长5.20%和9.63%。 - **年化ROE**：17.74%，同比下降1.26个百分点。 - **信用减值计提**：同比下降49.31%，Q2单季同比下降47.83%，有效缓解了利润压力。 ### 2. 息差拐点显现，存款定期化程度下降 - **利息净收入**：155.99亿元，同比增长19.17%。 - **净息差**：1.39%，较年初上升3BP，主要得益于计息负债成本率下降26BP。 - **资产端增长**：各项贷款增长8.43%，对公贷款（含贴现）增长14.12%，成为扩表主力。 - 制造业、科技、绿色贷款分别增长13.82%、18.21%、10.68%。 - 零售贷款下降6.06%，其中个人经营贷和按揭分别下降10.22%和5.56%。 - 互联网贷款降幅达15.70%。 - **负债端变化**：存款增长4.05%，定期存款占比下降至51.02%，较年初下降3.31个百分点。 ### 3. 非息收入持续回落，中收保持高增 - **非息收入**：54.49亿元，同比下降22.20%。 - **中间业务收入**：27.22亿元，同比增长16.50%，主要受益于财富管理收入增长和托管及受托业务佣金大增47.92%。 - **零售AUM**：7449.78亿元，较年初增长6.89%。 - **其他非息收入**：27.27亿元，同比下降41.58%，其中投资收益锐减58.66%，但公允价值变动损益由-13.98亿元转为+1.77亿元，形成部分对冲。 ### 4. 资产质量总体平稳，零售风险边际上行 - **不良率**：6月末为0.76%，与3月末和年初持平。 - **关注类占比**：0.49%，较年初下降0.03个百分点，但环比3月末略有上升。 - **拨备覆盖率**：471.96%，较年初下降30.28个百分点，但仍处行业领先水平。 - **分类型不良率**： - 对公不良率：0.53%，较年初下降0.05个百分点。 - 房地产不良率：6.40%，同比下降0.32个百分点。 - 零售不良率：1.48%，较年初上升0.27个百分点。 - 个人经营贷不良率：2.08%，同比上升0.56个百分点。 - **资本充足率**： - 核心一级资本充足率：9.52%，较年初下降0.07个百分点。 - 一级资本充足率：11.51%，较年初下降0.25个百分点。 - 资本充足率：13.99%，较年初下降0.38个百分点，预计与信贷增长消耗有关。 ## 风险提示 - 宏观经济增长不及预期，可能影响信贷需求及资产质量。 - 零售不良贷款暴露风险，可能引发资产质量恶化。 - 净息差收窄幅度超预期，可能影响盈利能力。 ## 相关报告 - 【银河银行张一纬】公司点评 | 杭州银行 (600926)：营收增速改善，息差企稳回升 - 【银河银行张一纬】公司点评 | 杭州银行 (600926)：业绩增速稳中有升，转债转股夯实资本 - 【银河银行张一纬】公司点评 | 杭州银行 (600926)：净利润延续高增，资产质量优异 ## 研究团队介绍 - **分析师**：张一纬 - **职位**：中国银河证券银行业分析师 - **资质**：瑞士圣加仑大学银行与金融硕士 - **经验**：7年投资研究经验 - **加入时间**：2016年加入银河证券研究院 ## 评级体系说明 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 - **公司评级**：依据上述行业评级标准进行评估。 ```