20220929-浙商证券-清洁电器行业点评报告_扫地机H2新品基本落地_微创新+以价换量主旋律进一步明确_4页_710kb

家用电器行业总结：扫地机市场微创新与以价换量趋势分析

核心内容

2022年9月29日发布的清洁电器行业点评报告指出，扫地机市场正经历从功能创新向微创新转变，同时进入以价换量的阶段。报告分析了H2新品的推出情况、价格策略及市场趋势，强调了头部企业在行业中的主导地位和竞争优势。

主要观点

1. 扫地机新品功能走向标准化

• 自清洁功能普及：2022年H2扫地机新品均配备自清洁功能，其中6款为全能基站产品，具备自集尘和自清洁能力。
• 导航与避障技术升级：激光导航+视觉避障/3D结构光避障成为主流方案，部分产品支持AI视觉识别与障碍物类型显示。
• 自动上下水、热风烘干、银离子除菌功能：这些功能成为H2主流品牌新品的主推卖点，9款支持自动上下水，8款标配/选配银离子除菌。
• 产品矩阵细化：品牌开始通过细分产品性能与价格策略满足不同消费者需求，如石头推出两款相同价格但侧重不同性能的新品，追觅推出6款新品，覆盖更广的价格区间。

2. 行业进入以价换量阶段

• 旧品降价：8月以来，科沃斯、石头、追觅、云鲸等品牌旗舰产品在618促销价基础上进一步降价，降价幅度较大的为追觅（21%）、科沃斯（15%）、云鲸（8%）。
• 新品“升级不加价”：头部品牌在推出新品时未提高价格，甚至低于上一代产品，推动行业价格下探，提高市场渗透率。
• 价格成为关键因素：随着行业进入微创新阶段，价格将成为大众消费者购买扫地机的主要考量因素，以价换量是实现市场大众化的关键策略。

3. 头部企业优势明显

• 市场份额提升：科沃斯在8月销量市占率达到34.5%，较7月增长4.6个百分点，显示出其在降价策略下的市场吸引力。
• 规模化优势：头部企业在行业降价阶段具备更强的降本能力，能够维持较高的毛利率，同时持续推出高性价比产品，进一步巩固市场地位。
• 行业集中度提升：2021H2-2022H1期间，行业价格推高导致需求收缩，长尾品牌逐渐被头部企业淘汰，CR5从86.0%上升至91.3%。

关键信息

• 主要品牌：科沃斯、石头、追觅、云鲸。
• 价格策略：旧品降价、新品“升级不加价”。
• 功能趋势：自清洁、自动上下水、热风烘干、银离子除菌、AI语音控制、视频交互功能。
• 市场表现：行业集中度提升，头部企业市占率显著增长。
• 投资建议：看好行业长期成长前景，推荐行业龙头科沃斯、石头科技。
• 风险提示：行业价格下移不及预期、市场需求不及预期。

投资评级

• 行业评级：看好（维持）。
• 股票投资评级说明：
  • 买入：行业指数上涨20%以上；
  • 增持：行业指数上涨10%～20%；
  • 中性：行业指数波动在-10%～+10%之间；
  • 减持：行业指数下跌10%以下。

品牌产品对比

投资建议

• 推荐品牌：科沃斯、石头科技。
• 理由：头部企业在行业降价与微创新趋势中占据优势，具备更强的市场竞争力和降本能力，未来有望持续领跑市场。

风险提示

• 行业价格段下移不及预期；
• 市场需求不及预期。

资料来源

• 天猫、京东、浙商证券研究所。

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