20230515-金源期货-铁矿周报_铁矿需求转弱_价格低位调整_13页_1mb

铁矿周报分析总结

1. 核心观点及策略
铁矿需求转弱，价格延续调整。短期震荡为主，建议多9空1正套或观望，关注钢厂需求持续性和粗钢压减政策。

2. 市场分析
供需失衡加剧。需求方面，钢材淡季需求疲软，钢厂利润修复支撑铁水产量小幅回升，但复产持续性存疑，预计需求走弱。供应方面，到港量小幅回升，发运量触底反弹但幅度有限。库存方面，港口库存去库趋势延续，但速度放缓；钢厂库存处历史低位，显示钢厂原料端去库压力较大。

3. 操作建议
建议多9空1正套对冲风险，或偏空操作，关注单边空头头寸。中长期需警惕供需宽松叠加，价格持续下移风险。

4. 风险因素
政策不确定性（粗钢压减/平控执行）、钢厂亏损扩大带来的采购缩减、港口压港持续时间、国际市场情绪波动、成本支撑减弱。

5. 行业要闻

1. 粗钢产量压减（平控）政策落地：政策红线对年内铁矿供应产生结构性影响，春季高峰期产量不及预期，加剧地供应周期错配，压制远期价格。
2. 北京天津对河北产业帮扶：推动区域协同效应，但短期内需求提振有限。
3. 钢厂利润修复遇阻：一季度粗钢产量26156万吨，利润不及预期，复产持续性存疑，钢厂采购更偏向“按需”。
4. 进口矿到港转暖：北方6港到港量小幅反弹，澳洲巴铁发货偏强，政策导致现货成交改善。

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