> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究所日报总结（2026年03月05日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月4日的市场动态，涵盖宏观经济数据、金融市场表现、A股市场运行情况、行业与主题表现以及相关风险提示等内容，为投资者提供市场趋势与政策环境的综合解读。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场要闻 1. **PMI数据**： - 中国2月综合PMI产出指数为49.5%，环比下降0.3%。 - 制造业PMI指数为49%，环比下降0.3%。 - 建筑业PMI指数为48.2%，环比下降0.6%。 - 服务业PMI指数为49.7%，环比上升0.2%。 - **点评**：整体PMI数据位于收缩区间，显示经济仍处于筑底阶段。春节因素导致制造业景气度下降，服务业景气度降幅收窄，建筑业表现相对较弱，房地产行业恢复仍需观察。 2. **央行操作**： - 3月4日央行开展405亿元7天国债质押式逆回购，当日4095亿元逆回购到期，净回笼资金3690亿元。 - **点评**：央行连续两日净回笼符合节后操作规律，货币市场资金价格回落，短期内降准降息操作较为谨慎。 3. **国际市场表现**： - 欧美股市总体强于亚洲市场。 - 韩国综合指数跌幅12.06%，印尼综指跌幅4.57%，日经225指数跌幅3.61%。 - 美股纳斯达克指数涨1.29%，标普500涨0.78%，道琼斯工业平均涨0.49%。 - 欧洲市场表现较好，德国DAX指数涨1.74%，英国富时100涨0.8%，法国CAC40涨0.79%。 - 港股恒生指数与恒生科技分别收跌2.01%与0.96%。 4. **利率与汇率**： - 中证10Y国债到期收益率为1.7769%，变动-0.18BP。 - 银行间R001与R007均价分别为1.335%与1.4965%。 - 美元指数收于98.7968，涨幅-0.27%。 - 美元兑离岸人民币汇率收于6.8946，离岸人民币升值229个基点。 --- ### 二、A股市场表现 1. **市场整体表现**： - 万得全A指数跌幅0.69%，上证指数跌幅0.98%，深证成指跌幅0.75%，创业板指跌幅1.41%，科创50跌幅0.49%。 - 两市成交金额合计23657.54亿元，较前一交易日缩量7637.56亿元。 - 市场换手率降至4.52%，显示市场活跃度下降。 2. **市场融资情况**： - 融资余额为26338亿元，较一月前下降26,758.98亿元。 - 融券余额为--亿元，较一月前下降169.74亿元。 --- ### 三、行业与主题表现 1. **行业涨跌幅**： - 涨幅前三行业：国防军工（1.33%）、农林牧渔（1.29%）、电力设备（0.32%）。 - 跌幅前三行业：交通运输（-2.9%）、石油石化（-2.53%）、非银金融（-2.16%）。 2. **主题表现**： - 涨跌幅排名前三主题：特高压、智能电网、存储器。 3. **净流入资金**： - 日净流入资金排名前三行业：机械设备、银行、农林牧渔。 - 尾盘净流入资金排名前三行业：电力设备、国防军工、石油石化。 --- ### 四、风险提示 1. 政策力度不及预期； 2. 房地产市场调整超预期； 3. 中美紧张关系升温。 --- ## 数据来源 - 数据来源：Wind，银泰证券研究所 --- ## 投资评级定义 - **推荐**：个股涨幅超基准指数10%以上； - **谨慎推荐**：个股涨幅超基准指数5%-10%之间； - **中性**：个股涨幅相对基准指数表现具有较大不确定性； - **减持**：个股涨幅弱于基准指数5%-10%之间； - **卖出**：个股涨幅弱于基准指数10%以上。 --- ## 免责条款 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性； - 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或征价； - 报告版权归银泰证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。