20220425-国金证券-疫后复工跟踪系列_物流继续改善_产需尚待修复_10页_1mb

报告摘要

文档总结：疫后复工跟踪系列报告第二期

核心内容概述

本报告为国金宏观联合数字未来Lab发布的疫后复工跟踪系列第二期，主要分析了近期疫情发展对物流、产业供应链及城市消费活动的影响。报告指出，尽管疫情有所反复，但各项保通保畅、稳定供应链的措施持续推进，物流和部分产业活动逐步改善，但整体产需仍待修复。同时，城市出行有所恢复，但餐饮和一线城市的消费仍显低迷。

主要观点

一、疫情追踪：部分地区疫情反复，政策持续推进

疫情动态：近期全国本土新增感染人数有所波动，4月17日至23日新增14.9万人，较上周下降19%；但4月22-23日日均新增回升至2.4万人，显示疫情反复迹象。
重点省市：江苏、黑龙江、河北等11个省市新增感染人数较上周上升，其余省市则不同程度下降。
上海情况：上海新增感染人数仍处于高位，但社会面新增波动下降，风险人群排查新增感染者进一步减少。
政策响应：国务院及上海市政府坚持“动态清零”总方针，同时强调保障民生、物流畅通、产业循环等，推进重点行业和外贸企业复工复产。

二、物流与产业恢复：公路物流改善，船舶活动减弱，产需修复缓慢

公路物流改善：全国整车货运流量指数本周回升至89，较上周增长5.2%；卡车物流强度上升至13.2，显示物流体系逐步恢复。
区域差异：多数省市物流恢复明显，但黑龙江、宁夏、青海等9个省市仍处于回落状态。
船舶活动：长三角海域船舶平均速度较4月17日下降约10%，但较4月13日低点回升67.6%。散装船和集装箱船平均速度分别下降8.2%和20.5%，但恢复幅度显著。
工业产需：石油沥青开工率回落，水泥粉末开工率回升，但全国水泥价格指数小幅下降，显示工业需求尚未全面修复。

三、城市出行与消费恢复：出行有所改善，消费仍低迷

出行恢复：城市出行恢复强度有所回升，新一线和三线城市恢复较为明显，一线城市恢复较慢。
餐饮消费：城市餐饮恢复强度继续回落，一线城市下降幅度较大，反映消费信心仍不足。
外卖恢复：一线城市外卖恢复缓慢，其余城市外卖恢复强度持续回升，显示消费模式有所调整。

关键信息

政策支持：国务院及地方政府持续推进保通保畅、稳定产业链供应链等政策，强调保障春耕、重点行业及外贸企业运行。
物流改善：全国整车货运流量指数及卡车物流强度持续回升，显示物流体系逐步恢复，但部分区域仍受疫情影响。
疫情控制：全国53个区域、涉及19省市及3.5亿人口实施封控，GDP占比约39%，较上周提升4%。
消费低迷：尽管城市出行有所恢复，但餐饮和一线城市消费持续低迷，显示经济复苏仍面临挑战。

风险提示

疫情反复超预期：疫情扩散快、无症状感染者较多，可能加大防控难度和不确定性。
数据统计误差或遗漏：部分数据指标可能存在统计或处理误差，结果可能受样本范围和统计口径影响。

图表目录摘要

图表1：全国新增感染人数波动情况
图表2：江苏、河北等11省感染人数增加
图表3：上海每日新增感染人数
图表4：上海风险人群排查新增感染人数波动下降
图表5：全国抗击新冠疫情政策汇总
图表6：上海抗击新冠疫情政策汇总
图表7：部分封控省市GDP占比
图表8：部分实施全员核酸检测城市及轮次
图表9：保通保畅、稳定供应链政策汇总
图表10：各地收费站关停数下降
图表11：全国整车货运流量指数回升
图表12：全国卡车物流强度回升
图表13：多省整车货运流量指数回升
图表14：石油沥青开工率回落
图表15：水泥粉末开工率回升
图表16：全国水泥价格指数小幅回落
图表17：中南地区水泥价格回升
图表18：长三角海域船舶航行减弱
图表19：散装船、集装箱船占比
图表20：散装船平均速度环比下降
图表21：集装箱船平均速度环比下降
图表22：城市出行恢复强度回升
图表23：餐饮恢复强度回落
图表24：外卖恢复强度回升

作者信息

分析师：赵伟、刘道明、杨飞
执业编号：S1130521120002、S1130520020004、S1130521120001
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