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成渝有望建成中国第四增长极

报告摘要

2015年1月，成渝城市群入围国家级城市群，成为国家三大战略之一——长江经济带建设的重要组成部分。成渝地区具备成为国内一流城市群的潜力，主要得益于其地理、经济和政策优势。重庆经济在近年来持续保持高速增长，特别是在汽车和电子信息等支柱产业方面表现突出。成渝地区与京津冀、长三角、珠三角类似，拥有国内一线城市作为核心，且具备相对独立性和紧密的城市联系。

成渝经济概况

重庆经验取得巨大成功

• 重庆自2007年以来经济增速长期高于全国平均水平，2014年和2015年前三季度增速均超过10%，居大陆省份首位。
• 重庆的经济结构相对健康，产能过剩压力较小，尤其是汽车和电子信息产业成为其工业发展的两大主动力。
• 重庆的产业结构调整成功，形成了“6+1”支柱产业布局，包括汽车、电子信息、装备制造、化工、材料、能源和消费品。

四川经济保持相对高增长

• 四川自2008年以来维持相对高增长，2015年前三季度GDP同比增长8%，略高于全国平均水平。
• 四川是全国三大装备制造基地之一，具备较强的汽车制造、航空航天、油气化工等产业优势。

成渝具备成为国内一流城市群的基因

国内一流城市群特点

• 核心城市发达：国内一流城市群如京津冀、长三角和珠三角，其核心城市均为国内一线城市。
• 相对独立性：国家级城市群之间需保持一定距离，以确保发展空间。
• 城市间联系紧密：城市群内部在地理、文化和经济上联系密切。

成渝优势分析

• 直辖市地位：重庆是内陆唯一的直辖市，成都是西部最发达城市之一，与京津冀、长三角、珠三角类似。
• 地理相对独立：成渝距离沿海三大城市群较远，具备充足的发展空间。
• 城市联系紧密：成渝地区在地理、文化、经济上联系紧密，重庆曾属于四川，两者经济文化融合度高。
• 政策支持：成渝是长江经济带的重要组成部分，政策关注度高，首个内陆自贸区或落户成渝。

成渝城市群升格利好四大方向

基建相关产业

• 成渝高铁开通，使成渝进入“同城时代”，人员和货物往来增加，利好基建类公司。
• 推荐关注：重庆路桥（600106.SH）、重庆港九（600279.SH）、四川成渝（601107.SH）、成都路桥（002628.SZ）。

支柱性产业

• 重庆的汽车和电子信息产业、四川的装备制造和航空航天产业是未来重点发展方向。
• 推荐关注：长安汽车（000625.SZ）、宗申动力（001696.SZ）、蓝黛传动（002765.SZ）、隆鑫通用（603766.SH）、梅安森（300275.SZ）、成飞集成（002190.SZ）、振芯科技（300101.SZ）等。

房地产行业

• 成渝城市群的发展将带动城市人口扩张，利好房地产行业。
• 推荐关注：渝开发（000514.SZ）。

大都市对应“大”消费

• 成渝城市群的同城化发展将提升消费能力，利好餐饮旅游、商贸零售等行业。
• 推荐关注：重庆百货（600729.SH）、峨眉山A（000888.SZ）、五粮液（000858.SZ）等。

重点公司与投资评级

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分析师介绍

• 陈殷：首席策略分析师，北京大学硕士，10年宏观策略研究经验，2015年加入东北证券研究所。
• 陈亚龙：助理策略分析师，复旦大学世界经济硕士，2014年加入东北证券研究所。

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