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国内期货市场行情总结（2026年6月12日）

一、行情回顾

截至2026年6月12日15:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，钯上涨近6%，焦炭、铂、沪银涨超3%，碳酸锂、沪锡、苹果、生猪涨超2%。跌幅方面，SC原油、液化石油气跌超5%，低硫燃料油、燃料油跌超4%，丙烯跌近2%，聚丙烯、集运欧线跌超1%。

二、重点品种分析

1. 白银

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：6月12日主力涨3.1%。短期或进入高位宽幅震荡阶段，若宏观避险情绪重新升温，银价仍有修复可能；但前期涨幅释放后，上方追涨动能减弱，需等待新的宏观驱动或库存、需求端信号确认。
• 风险因素：美元利率变化

2. 原油

• 短期观点：震荡
• 中期观点：看跌
• 核心逻辑：6月12日主力下跌5.55%。美伊冲突缓和信号频出，但霍尔木兹海峡仍关闭，伊朗尚未批准协议文本。地缘风险未解除，短期震荡，中期看跌。
• 风险因素：地缘反复无常

3. 钯

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：6月12日主力涨5.88%。基本面仍处于供需预期反复修正阶段，汽车催化剂需求修复有限，矿端供应扰动及低库存支撑价格。短期技术性波动加剧，需在宏观情绪、美元利率预期及产业需求变化间博弈。
• 风险因素：宏观情绪调整

4. 股指

• 短期观点：区间震荡
• 中期观点：趋势向好
• 核心逻辑：6月12日A股三大指数集体收涨，IF主力合约上涨1.98%。市场通胀预期回升，美联储加息预期升温，全球市场震荡走低。AI企业业绩超预期，量能支撑流动性充裕，短期面临压力，中期趋势向好。
• 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温

三、板块点评

1. 金融期货

• 股指：短期区间震荡，中期趋势向好。市场通胀预期回升，美联储加息预期升温，全球市场震荡走低。AI相关企业业绩普遍超预期，量能支撑流动性充裕，但近期分歧加大，全球流动性收紧预期带来短期压力。
• 国债：短期区间震荡，中期震荡上行。中东战争及央行鹰派预期对市场造成压力，股债近两日正相关，债市陪同下行。近期有传言称央行对低利率环境有所关注，但资金宽松逻辑未变，短期宽幅震荡。

2. 有色与贵金属

• 碳酸锂：短期看多，中期看多。供应端扰动持续，盐湖端因停电改造或存停产预期，江西宜春地区枧下窝矿因采矿许可证到期已停产，7家锂云母矿企面临换证不确定性。需求预期向好，短期锂价偏强运行。
• 白银、钯：均维持高波震荡，短期需等待宏观信号或库存、需求变化。

3. 黑色板块

• 双焦：短期震荡，中期震荡。山西煤矿复产进度缓慢，原煤日产环比下降，焦煤价格维持高位。焦炭受高成本影响，提涨第7轮，双焦供应偏紧，短期震荡，中期震荡。

4. 能源化工

• 液化气：短期震荡，中期看跌。霍尔木兹海峡油轮通行流量低，中东供应缺口持续积累。LPG运价回落，但消费地到岸成本仍高，运价与消费地成本矛盾未缓解。
• 燃料油、原油：均维持震荡，中期看跌。美伊冲突缓和信号频出，但协议尚未签署，霍尔木兹海峡仍关闭，地缘风险未解除。

5. 农产品

• 生猪：短期震荡，中期震荡。猪价多空交织，支撑端包括能繁母猪存栏去化、散户惜售、端午备货及收储政策；压力端包括母猪总量偏高、养殖效率提升、前期压栏猪集中上市及消费淡季影响，供需矛盾突出，反弹空间受限。
• 菜籽油：短期看跌，中期震荡。加拿大菜籽播种加快，天气减产预期降温，外盘菜籽走弱拖累进口成本。国内菜籽到港回升，油厂压榨增加，库存低位累库，叠加夏季消费淡季及豆菜价差高位，供应宽松限制反弹空间。
• 苹果：短期震荡，中期震荡。旧季去库压力大，端午备货窗口期走货略有好转，但时令水果冲击下消费仍处淡季。新季套袋量同比增加，但新旧两季利空因素叠加，市场进入观望阶段，短期低位震荡。

四、宏观消息

1. 银行间资金面收敛，DR001加权平均利率上行超1bp至1.4%上方，DR007上行近3bp至1.44%上方。
2. 欧洲央行即将公布利率决议，市场预计其将加息25个基点，基准存款利率由2.0%升至2.25%，为近三年首次上调，但决策层可能不会给出后续指引。

五、风险提示

• 地缘政治风险（中东冲突、霍尔木兹海峡关闭）
• 美元利率变化及美联储加息预期
• 供应端扰动（锂资源、煤炭复产、原油供应）
• 夏季极端气候对农产品的影响
• 产业需求变化及库存波动

六、联系方式

• 公司名称：国元期货
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