> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 南华期货 | 期市早餐2026.6.12 总结 ## 核心内容概述 本期期市早餐综合分析了金融期货、大宗商品、能源油气、贵金属、化工、农副产品等板块的行情走势与市场逻辑，整体市场在地缘政治、宏观政策、供需变化等多重因素影响下呈现震荡格局。 --- ## 金融期货早评 ### 人民币汇率 - **行情回顾**：美元兑人民币震荡，收盘报6.7773，中间价报6.8150，美元指数下跌。 - **核心逻辑**：特朗普取消对伊朗打击计划，释放和平信号，缓解通胀担忧，带动原油价格下跌，对美元形成压制。国内出口数据强劲，巩固人民币升值基础。 - **策略建议**：出口企业可在6.83附近锁定远期结汇；进口企业可在6.77附近滚动购汇。 ### 股指 - **行情回顾**：沪深300指数下跌0.55%，成交量缩量。 - **核心逻辑**：市场情绪未明显提振，盈利修复逻辑持续，但海外风险偏好下降，影响股指走势。 - **南华观点**：短期震荡为主，调整空间基本到位。 ### 国债 - **行情回顾**：国债期货全线收跌，30年期主力合约领跌。 - **核心逻辑**：资金面担忧主导，DR001突破政策利率，压制债市。期债连续下跌，关注60日均线支撑。 - **南华观点**：调整未尽时不轻易抄底，待跌破60日线后可轻仓试多。 --- ## 大宗商品早评 ### 新能源 - **碳酸锂**：期货强势上行，现货市场活跃，基差稳定。短期利空已反映，市场情绪修复，震荡为主。 - **工业硅&多晶硅**：工业硅小幅提振，多晶硅涨停。产业链基本面偏弱，关注复产及需求变化。 ### 铝 - **行情回顾**：沪铝夜盘走强，LME铝库存下降。 - **核心逻辑**：海外供应收缩与国内淡季博弈，地缘冲突与原料成本支撑为铝价提供支撑。 - **南华观点**：短期偏强震荡，关注中东局势与几内亚铝土矿政策。 ### 铜 - **行情回顾**：Comex铜上涨1.99%，LME铜上涨0.44%，沪铜小幅上涨。 - **核心逻辑**：铜价在关键支撑位反弹，基本面支撑较强，但需求疲软。 - **南华观点**：建议关注103000-104000区间波动，若能上行200-300点，有望反弹。 ### 锌 - **行情回顾**：沪锌小幅反弹，夜盘震荡。 - **核心逻辑**：基本面供需双弱，但宏观利空有所缓解。 - **南华观点**：震荡为主，关注供需变化。 ### 镍-不锈钢 - **行情回顾**：沪镍微涨，不锈钢上涨1.91%。 - **核心逻辑**：美伊局势影响产业链底部，不锈钢去库支撑盘面，但需求疲软。 - **南华观点**：逻辑分化，等待明确驱动，建议观望。 ### 锡 - **行情回顾**：沪锡震荡上行，夜盘增仓。 - **核心逻辑**：地缘扰动与宏观情绪主导走势，需求偏弱。 - **南华观点**：震荡为主，关注宏观情绪与供应变化。 ### 铅 - **行情回顾**：沪铅小幅反弹，夜盘偏弱。 - **核心逻辑**：供需双弱，但进口带动供给略强于需求。 - **南华观点**：震荡为主，区间操作。 --- ## 能源油气早评 ### 原油 - **行情回顾**：Brent跌2.92%，WTI跌2.58%，SC跌3.63%。 - **核心逻辑**：美伊协议临近达成，原油价格大跌。若协议签署，供应恢复，需求或增加。 - **南华观点**：短期震荡偏弱，关注协议签署及霍尔木兹海峡通航情况。 ### 天然气 - **行情回顾**：未提供具体数据，但提到天然气价格对相关品种的影响。 --- ## 贵金属早评 ### 铂金&钯金 - **行情回顾**：铂钯强势反弹，涨幅超3%。 - **核心逻辑**：美伊局势缓和，带动贵金属反弹。但美联储加息预期压制。 - **南华观点**：中长期看多，短期震荡，关注中东局势与美联储政策。 ### 黄金&白银 - **行情回顾**：COMEX黄金上涨2.43%，白银上涨4.25%。 - **核心逻辑**：中东局势缓和，原油回落，压制加息预期，推动金银反弹。 - **南华观点**：战略看多，短期震荡，关注4200与4100支撑。 --- ## 化工早评 ### 纸浆-胶版纸 - **行情回顾**：纸浆期货震荡，胶版纸期货震荡上行。 - **核心逻辑**：针叶浆现货上行，期价相对估值提升。供应压力维持，库存结构仍偏高。 - **南华观点**：短期中性，建议区间交易。 ### LPG - **行情回顾**：LPG主力合约震荡走弱。 - **核心逻辑**：地缘缓和削弱成本支撑，PDH复产带来支撑，但需求疲软。 - **南华观点**：短期震荡偏弱，关注地缘进展与PDH复产情况。 ### PP丙烯 - **行情回顾**：PP2609上涨63元，PL608上涨89元。 - **核心逻辑**：供应逐步宽松，但需求疲软，利润修复有限。 - **南华观点**：预期端压力加大，建议关注现货与供应情况。 ### 塑料 - **行情回顾**：塑料震荡，库存去化。 - **核心逻辑**：成本端支撑与需求疲软并存，短期震荡。 - **南华观点**：维持震荡，关注库存变化与成本传导。 ### PVC - **行情回顾**：PVC2609微跌。 - **核心逻辑**：库存偏高，需求疲软，价格承压。 - **南华观点**：短期震荡，关注超跌后的反弹机会。 ### 橡胶 - **行情回顾**：橡胶震荡，丁二烯偏弱。 - **核心逻辑**：原料支撑与需求疲软并存，库存偏高，价格承压。 - **南华观点**：震荡为主，关注天气变化与需求预期。 --- ## 农副软商品早评 ### 生猪 - **行情回顾**：生猪主力合约下跌1.09%。 - **核心逻辑**：养殖企业惜售，新开产蛋鸡增多，供应压力上升。 - **南华观点**：短期偏弱，关注端午前备货情况。 ### 棉花 - **行情回顾**：郑棉震荡，国际原糖回落。 - **核心逻辑**：全球库存下调，但需求疲软，短期震荡。 - **南华观点**：关注国内调控及国际贸易政策，短期震荡。 ### 鸡蛋 - **行情回顾**：鸡蛋主力合约下跌1.44%。 - **核心逻辑**：供应趋增，需求疲软，库存压力存在。 - **南华观点**：短期偏弱，关注库存变化与需求恢复。 ### 苹果 - **行情回顾**：苹果主力合约上涨4.26%。 - **核心逻辑**：触底反弹，库存减少，但消费淡季压力仍存。 - **南华观点**：短期震荡，关注逢高空机会。 ### 花生 - **行情回顾**：花生PK2610小幅上涨。 - **核心逻辑**：东北价格上涨，但需求疲软，油厂进入淡季。 - **南华观点**：区间震荡，建议逢高卖套保。 ### 红枣 - **行情回顾**：红枣主力合约微涨0.28%。 - **核心逻辑**：进入盛花期，环割工作展开，关注天气变化。 - **南华观点**：短期震荡，关注后续天气变化。 ### 原木 - **行情回顾**：原木期货震荡，LG2607收于790.0。 - **核心逻辑**：供应增加，需求略有改善，但整体供大于求。 - **南华观点**：建议区间交易，关注天气与出苗情况。 --- ## 总结 本期市场整体呈现震荡格局，主要受以下因素影响： - **地缘政治**：美伊谈判进展反复，特朗普取消对伊朗打击计划，带动原油及贵金属反弹。 - **宏观经济**：美国PPI数据超预期，欧洲央行加息，影响市场风险偏好。 - **产业基本面**：多数品种处于供需双弱状态，但部分品种（如碳酸锂、铝）受成本支撑或需求逻辑影响维持偏强。 - **政策与市场情绪**：国内出口数据强劲、政策调控影响明显，叠加海外流动性收紧，市场情绪波动较大。 整体来看，短期内市场以震荡为主，中长期需关注政策落地、地缘局势、需求修复等关键变量。建议投资者关注主要支撑位与阻力位，结合基本面与宏观信号谨慎操作。