20260612-南华期货-南华期货丨期市早餐2026.6.12_19页_436kb

南华期货 | 期市早餐2026.6.12 总结

核心内容概述

本期期市早餐综合分析了金融期货、大宗商品、能源油气、贵金属、化工、农副产品等板块的行情走势与市场逻辑，整体市场在地缘政治、宏观政策、供需变化等多重因素影响下呈现震荡格局。

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金融期货早评

人民币汇率

• 行情回顾：美元兑人民币震荡，收盘报6.7773，中间价报6.8150，美元指数下跌。
• 核心逻辑：特朗普取消对伊朗打击计划，释放和平信号，缓解通胀担忧，带动原油价格下跌，对美元形成压制。国内出口数据强劲，巩固人民币升值基础。
• 策略建议：出口企业可在6.83附近锁定远期结汇；进口企业可在6.77附近滚动购汇。

股指

• 行情回顾：沪深300指数下跌0.55%，成交量缩量。
• 核心逻辑：市场情绪未明显提振，盈利修复逻辑持续，但海外风险偏好下降，影响股指走势。
• 南华观点：短期震荡为主，调整空间基本到位。

国债

• 行情回顾：国债期货全线收跌，30年期主力合约领跌。
• 核心逻辑：资金面担忧主导，DR001突破政策利率，压制债市。期债连续下跌，关注60日均线支撑。
• 南华观点：调整未尽时不轻易抄底，待跌破60日线后可轻仓试多。

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大宗商品早评

新能源

• 碳酸锂：期货强势上行，现货市场活跃，基差稳定。短期利空已反映，市场情绪修复，震荡为主。
• 工业硅&多晶硅：工业硅小幅提振，多晶硅涨停。产业链基本面偏弱，关注复产及需求变化。

铝

• 行情回顾：沪铝夜盘走强，LME铝库存下降。
• 核心逻辑：海外供应收缩与国内淡季博弈，地缘冲突与原料成本支撑为铝价提供支撑。
• 南华观点：短期偏强震荡，关注中东局势与几内亚铝土矿政策。

铜

• 行情回顾：Comex铜上涨1.99%，LME铜上涨0.44%，沪铜小幅上涨。
• 核心逻辑：铜价在关键支撑位反弹，基本面支撑较强，但需求疲软。
• 南华观点：建议关注103000-104000区间波动，若能上行200-300点，有望反弹。

锌

• 行情回顾：沪锌小幅反弹，夜盘震荡。
• 核心逻辑：基本面供需双弱，但宏观利空有所缓解。
• 南华观点：震荡为主，关注供需变化。

镍-不锈钢

• 行情回顾：沪镍微涨，不锈钢上涨1.91%。
• 核心逻辑：美伊局势影响产业链底部，不锈钢去库支撑盘面，但需求疲软。
• 南华观点：逻辑分化，等待明确驱动，建议观望。

锡

• 行情回顾：沪锡震荡上行，夜盘增仓。
• 核心逻辑：地缘扰动与宏观情绪主导走势，需求偏弱。
• 南华观点：震荡为主，关注宏观情绪与供应变化。

铅

• 行情回顾：沪铅小幅反弹，夜盘偏弱。
• 核心逻辑：供需双弱，但进口带动供给略强于需求。
• 南华观点：震荡为主，区间操作。

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能源油气早评

原油

• 行情回顾：Brent跌2.92%，WTI跌2.58%，SC跌3.63%。
• 核心逻辑：美伊协议临近达成，原油价格大跌。若协议签署，供应恢复，需求或增加。
• 南华观点：短期震荡偏弱，关注协议签署及霍尔木兹海峡通航情况。

天然气

• 行情回顾：未提供具体数据，但提到天然气价格对相关品种的影响。

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贵金属早评

铂金&钯金

• 行情回顾：铂钯强势反弹，涨幅超3%。
• 核心逻辑：美伊局势缓和，带动贵金属反弹。但美联储加息预期压制。
• 南华观点：中长期看多，短期震荡，关注中东局势与美联储政策。

黄金&白银

• 行情回顾：COMEX黄金上涨2.43%，白银上涨4.25%。
• 核心逻辑：中东局势缓和，原油回落，压制加息预期，推动金银反弹。
• 南华观点：战略看多，短期震荡，关注4200与4100支撑。

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化工早评

纸浆-胶版纸

• 行情回顾：纸浆期货震荡，胶版纸期货震荡上行。
• 核心逻辑：针叶浆现货上行，期价相对估值提升。供应压力维持，库存结构仍偏高。
• 南华观点：短期中性，建议区间交易。

LPG

• 行情回顾：LPG主力合约震荡走弱。
• 核心逻辑：地缘缓和削弱成本支撑，PDH复产带来支撑，但需求疲软。
• 南华观点：短期震荡偏弱，关注地缘进展与PDH复产情况。

PP丙烯

• 行情回顾：PP2609上涨63元，PL608上涨89元。
• 核心逻辑：供应逐步宽松，但需求疲软，利润修复有限。
• 南华观点：预期端压力加大，建议关注现货与供应情况。

塑料

• 行情回顾：塑料震荡，库存去化。
• 核心逻辑：成本端支撑与需求疲软并存，短期震荡。
• 南华观点：维持震荡，关注库存变化与成本传导。

PVC

• 行情回顾：PVC2609微跌。
• 核心逻辑：库存偏高，需求疲软，价格承压。
• 南华观点：短期震荡，关注超跌后的反弹机会。

橡胶

• 行情回顾：橡胶震荡，丁二烯偏弱。
• 核心逻辑：原料支撑与需求疲软并存，库存偏高，价格承压。
• 南华观点：震荡为主，关注天气变化与需求预期。

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农副软商品早评

生猪

• 行情回顾：生猪主力合约下跌1.09%。
• 核心逻辑：养殖企业惜售，新开产蛋鸡增多，供应压力上升。
• 南华观点：短期偏弱，关注端午前备货情况。

棉花

• 行情回顾：郑棉震荡，国际原糖回落。
• 核心逻辑：全球库存下调，但需求疲软，短期震荡。
• 南华观点：关注国内调控及国际贸易政策，短期震荡。

鸡蛋

• 行情回顾：鸡蛋主力合约下跌1.44%。
• 核心逻辑：供应趋增，需求疲软，库存压力存在。
• 南华观点：短期偏弱，关注库存变化与需求恢复。

苹果

• 行情回顾：苹果主力合约上涨4.26%。
• 核心逻辑：触底反弹，库存减少，但消费淡季压力仍存。
• 南华观点：短期震荡，关注逢高空机会。

花生

• 行情回顾：花生PK2610小幅上涨。
• 核心逻辑：东北价格上涨，但需求疲软，油厂进入淡季。
• 南华观点：区间震荡，建议逢高卖套保。

红枣

• 行情回顾：红枣主力合约微涨0.28%。
• 核心逻辑：进入盛花期，环割工作展开，关注天气变化。
• 南华观点：短期震荡，关注后续天气变化。

原木

• 行情回顾：原木期货震荡，LG2607收于790.0。
• 核心逻辑：供应增加，需求略有改善，但整体供大于求。
• 南华观点：建议区间交易，关注天气与出苗情况。

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总结

本期市场整体呈现震荡格局，主要受以下因素影响：

• 地缘政治：美伊谈判进展反复，特朗普取消对伊朗打击计划，带动原油及贵金属反弹。
• 宏观经济：美国PPI数据超预期，欧洲央行加息，影响市场风险偏好。
• 产业基本面：多数品种处于供需双弱状态，但部分品种（如碳酸锂、铝）受成本支撑或需求逻辑影响维持偏强。
• 政策与市场情绪：国内出口数据强劲、政策调控影响明显，叠加海外流动性收紧，市场情绪波动较大。

整体来看，短期内市场以震荡为主，中长期需关注政策落地、地缘局势、需求修复等关键变量。建议投资者关注主要支撑位与阻力位，结合基本面与宏观信号谨慎操作。