> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场行情总结（2026年7月3日） ## 核心内容概览 截至2026年7月3日15:00收盘，国内期货市场整体呈现“涨多跌少”的格局，多个品种出现明显上涨，部分品种则出现下跌。整体市场情绪偏震荡，部分品种因宏观因素和供需变化表现出高波动性。 --- ## 主要品种走势与观点 ### 集运欧线 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**：中东局势维持胶着状态，但影响边际减弱。头部航司调降7月上半月运价，但马士基和MSC计划在7月下半月上调运价。当前处于运输旺季，但市场可能提前博弈旺季高点，叠加下半年新船交付预期，运价上行空间受限。短期或以宽幅震荡为主，需关注船司涨价落地情况及SCFI运价数据。 - **风险因素**：地缘扰动加剧 ### 白银（沪银） - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：高波震荡 - **核心逻辑**：7月3日主力合约上涨4.31%，短期或进入高位宽幅震荡阶段。若宏观避险情绪升温，银价仍有修复可能，但需等待新的宏观驱动或库存、需求信号确认。 - **风险因素**：美元利率变化 ### 铂 - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：高波震荡 - **核心逻辑**：7月3日主力合约上涨3.27%。供应端仍受南非电力、矿山生产及地缘因素影响，市场担忧供应弹性；需求端汽车催化剂、氢能及工业需求预期改善，铂钯替代逻辑持续发酵，对铂价形成支撑。短期价格快速上涨后，市场情绪升温，但需警惕高位获利了结及宏观预期反复带来的波动。 - **风险因素**：宏观预期调整 ### BR橡胶 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**：7月3日主力上涨3.24%。本周国内丁二烯橡胶装置开工率缓慢上升，但上游丁二烯开工率下降，国内轮胎开工率回升，终端需求偏弱，库存增加。综合来看，需求有所恢复，但供应增加及成本驱动减弱，短期震荡，中期看跌。 - **风险因素**：夏季终端需求疲软 ### 纯苯 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**：7月3日主力上涨2.31%。国际油价震荡，成本支撑一般。进口到船较少，港口库存仍呈去库趋势，但部分检修装置回归，供应收紧有限。下游需求虽有小幅回升，但盈利承压，拿货不积极，供需博弈下市场或震荡运行。 - **风险因素**：下游盈利承压拿货不积极 ### 苯乙烯 - **短期观点**：震荡 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**：7月3日主力下跌1.92%。供应端检修装置回归，港口库存由去库转为累库，需求端持续疲软，仅靠刚需支撑。市场整体偏弱，短期震荡，中期看跌。 - **风险因素**：霍尔木兹海峡通航情况及情绪修复带动补库 --- ## 宏观消息简析 1. **中国央行流动性操作**： - 7月3日开展630亿元7天期逆回购，因有2315亿元到期，净回笼1685亿元。 - 本周央行累计净回笼15870亿元，资金面收紧，市场整体保持宽松但边际影响显现。 2. **美国非农数据与美联储政策**： - 非农数据低于预期，美联储加息预期推迟，国债收益率曲线可能再次陡化。 --- ## 板块点评汇总 ### 金融期货 - **股指**： - 短期观点：区间震荡 - 中期观点：趋势向好 - 核心逻辑：A股震荡反弹，科技股分歧较大，市场波动放大，但长期趋势向好。 - 风险因素：地缘未休；美联储加息预期升温 - **国债**： - 短期观点：区间震荡 - 中期观点：震荡上行 - 核心逻辑：非农数据不及预期，美联储加息预期推迟，市场资金面收紧，短期震荡，中期震荡上行。 - 风险因素：央行流动性调控，供应扰动 ### 有色与贵金属 - **氧化铝**： - 短期观点：看跌 - 中期观点：看跌 - 核心逻辑：短期政策扰动降温，国内铝土矿库存高企，新增产能爬产，供应过剩趋势未改。 - 风险因素：矿端政策调整 ### 能源化工 - **棕榈油**： - 短期观点：看跌 - 中期观点：震荡 - 核心逻辑：国际原油走弱，印尼B50政策利好兑现，马来增产周期，国内豆油供应宽松，需求疲软。 - 风险因素：B50政策实际效果不及预期 - **菜粕**： - 短期观点：震荡 - 中期观点：看跌 - 核心逻辑：供应端菜籽集中到港，油厂高压榨，库存升至高位；进口菜粕补充货源，下游需求疲软，短期震荡偏弱。 - 风险因素：菜籽大批量到港，油厂压榨放量，外盘菜籽回落 - **玉米**： - 短期观点：震荡 - 中期观点：看跌 - 核心逻辑：山东深加工到货量大增，企业下调收购价；进口玉米拍卖及饲用小麦分流需求，外盘走弱带来外溢压力。 - 风险因素：华北、东北降雨影响新季玉米生长 - **花生**： - 短期观点：震荡 - 中期观点：看涨 - 核心逻辑：产区余货不多，基层惜售，中间环节观望。新季花生因多雨引发担忧，对持货商挺价情绪形成支撑。 - 风险因素：食品加工厂和油厂收购力度不足 --- ## 风险提示 - **地缘政治**：中东局势、霍尔木兹海峡通航情况 - **宏观政策**：美联储加息预期、中国央行流动性调控 - **供需变化**：新船交付预期、终端需求疲软、产能爬产 - **市场情绪**：高位获利了结、宏观预期反复、科技股分歧 --- ## 作者信息 - 徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮 - 公司投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成投资建议。 - 请交易者独立决策，国元期货不对因使用本报告造成的损失承担责任。 - 报告基于公开或调研资料，不保证内容的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 未经书面许可，不得复制、转载或引用本报告内容。 --- ## 联系方式 - **全国客服电话**：400-8888-218 - **国元期货微信小程序**：扫码关注，获取最新行业资讯 - **国元期货研究**：关注账号，获取更多投研报告 - **国元期货投教基地**：了解更多期货知识 - **HR小元圈**：获取最新招聘信息