20231112-银河期货-焦煤企稳反弹_焦炭首轮提涨开启_29页

双焦市场分析与总结

一、焦煤板块

价格
本周炼焦煤价格企稳反弹，竞拍价格上涨，个别煤种涨幅显著；汾渭仓单数据显示各站点仓单环比均有上涨；预计下周炼焦煤将继续维持上涨趋势。部分市场指标如下：汾渭单一山西煤仓单为2110吨，上升80元/吨；蒙5沙河驿仓单价格为1973元/吨，上涨112元/吨；蒙3沙河驿仓单价格为1965元/吨，上涨130元/吨。

供应
国内炼焦煤生产稳定，产能利用率维持高位，汾渭数据显示本周产能利用率为890.5%；进口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均通关量较上周减少，通关车数维持高位。

需求
钢厂铁水产量小幅下降，但利润边际好转；焦企产能利用率小幅升至76.28%，日增产量上升；焦碳产量小幅增加。

库存
矿山原煤库存小幅增加，精煤库存有所下降；下游采购积极，煤矿出货顺畅；预计下周煤矿库存将小幅下降，下游焦、钢企业炼焦煤库存或将继续增加。

二、焦炭板块

价格
焦炭价格部分上涨，港口焦炭交易活跃；山西吕梁准一冶金焦价格稳中有降，日照港准一级冶金焦价格上升40元/吨。钢厂尚未明确回应提涨，但响应落地可能性增大。

供应
焦化企业利润有所改善，产能利用率小幅上升；焦炭库存有所下降；下游钢厂库存低位，补库意愿较强。

需求
钢厂高炉开工率稳定，维持当前水平；焦炭年度产量环比上扬，需求旺盛，尽管铁水日产有所下滑。

库存
焦企继续去库存，出货情况良好，贸易商及钢厂积极采购；钢厂库存增长，由于铁水仍处高位，焦炭库存维持相对低位，企业适当补库。

三、总结与展望

短期
双焦价格上涨主要因基本面支撑和宏观预期，当下库存水平较低，供应端恢复缓慢，需求仍有支撑，在现货价格反弹的情况下，预计短期内价格将继续上涨，但期货市场已升水，高位震荡可能性大。

中期
四季度后期双焦价格有望整体偏强，但目前补库尚未形成冬储规模，需关注春节前冬储时间节点和形式。预计回调后整体价格立场向上。

操作建议
单边建议回调做多。套利与期权建议暂观望。

注：以上分析基于银河期货研究所提供的数据与观点，实际交易应结合市场动态灵活调整。