20241023-浙商证券-新洋丰-000902.SZ-新洋丰2024年三季报点评_单Q3业绩再创新高_量利齐升持续验证_看好后续新产能释放_4页_456kb

新洋丰2024年三季报总结

新洋丰在2024前三季度实现收入12367亿元，同比增长405%，归母净利润达到1113亿元，增长1237%。单Q3业绩再创新高，收入3948亿元，同比增长292%，归母净利润375亿元，增长2488%。

复合肥Q3销量创新高，公司把握行业延迟需求，10月发货量达15万吨级，预计30万吨销量延后释放。复合肥产品采用成本加成定价，原材料端磷矿价格高位，盈利仍有修复空间。

公司磷酸一铵Q3毛利率达16.19%，同比提升19.2个百分点。年产15万吨水溶肥和30万吨渣酸肥项目已在Q3转固，有助于后续业绩增长。新型复合肥销量占比持续提升，市占率有望加速提升。

Q3经营现金流同比下滑，主要受8月-9月发货节奏影响，存货及费用率均有增长，但资产结构持续优化。估值方面，公司维持“买入”评级，预计2024-2026年业绩将持续增长。

报告强调了公司产能扩张及新型肥结构优化的长期动能，同时提示原材料价格、国际市场波动等行业风险。