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江苏协和电子股份有限公司2025年半年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：605258
• 公司简称：协和电子
• 公司全称：江苏协和电子股份有限公司
• 法定代表人：张文婷
• 注册及办公地址：江苏省常州市武进区横林镇塘头路4号
• 联系电话：0519-88506113
• 电子邮箱：sunrongfa@xiehepcb.com

主要财务指标

主要财务数据变动说明

• 营业收入增长：主要由于公司持续拓展市场，业务稳步提升。
• 利润总额下降：受市场竞争加剧、产品价格下降及原材料成本上升等因素影响。
• 净利润下降：与利润总额趋势一致，主要由于市场竞争及产品价格下降。
• 经营活动现金流减少：主要由于支付给职工的现金、税费及其他经营活动现金支出增加。
• 净资产略有下降：主要由于净利润减少及经营支出增加。
• 总资产增长：主要由于公司业务扩展及资产结构调整。

主要财务指标变动说明

• 基本每股收益：0.3291元（上年同期：0.3589元），下降8.30%。
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.2845元（上年同期：0.335元），下降15.07%。
• 加权平均净资产收益率：2.42%（上年同期：2.70%），下降0.28%。
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：2.10%（上年同期：2.52%），下降0.42%。

经营情况分析

行业背景

公司所处行业为印制电路板（PCB）制造业，行业代码为C3982（中国电子电路制造）及C39（计算机、通信和其他电子设备制造业）。PCB被称为“电子产品之母”，广泛应用于消费电子、通信、汽车、工控医疗、航空航天等领域。根据Prismark预测，2025年全球PCB市场规模将增长6.8%，2024-2029年复合增长率达5.2%。

主要业务

公司专注于刚性PCB、挠性PCB的研发、生产、销售及SMT贴装业务，主要应用于汽车电子和高频通讯领域。主要客户包括东风科技、星宇股份、伟时电子、蜂巢能源、天合光能等。

行业地位

公司成立于2000年，深耕PCB行业25年，为国家高新技术企业。根据《2024年中国电子电路行业主要企业营收》数据，公司位列综合PCB100榜单第80位，内资PCB100榜单第52位。

经营模式

公司采用直销模式，主要工作流程包括客户订单获取、原材料采购、产品加工生产及SMT贴装服务。报告期内，经营模式未发生重大变化。

报告期内主要工作

1. 董事会换届：完成新一届董事会及管理层换届，强化内控治理。
2. 拓展市场：积极参与客户招投标，拓展新客户，参加行业展会。
3. 加大研发投入：累计投入研发费用2,692.95万元，新增多项专利。
4. 实施权益分派：以8,800万股为基数，每股派发现金红利0.7元，共计派发现金红利6,160万元，占当年归母净利润的86.43%。

核心竞争力分析

客户优势

• 公司产品应用于汽车电子、高频通讯等高壁垒领域。
• 与多家知名客户建立了长期合作关系，客户对供应商忠诚度较高。
• 提供“一站式”加工服务，提升客户满意度。

技术优势

• 拥有江苏省高新技术企业、江苏省企业技术中心等多项荣誉。
• 拥有经验丰富的技术团队，研发体系完善，设备先进。

质量优势

• 建立了完善的质量管理体系，包括ISO9001、IATF16949等认证。
• 通过差异化品质控制规范，提升产品良率，满足客户需求。

管理优势

• 实施ERP管理系统，优化BOM选料及工艺流程，提升经营效率。
• 建立高效的生产经营制度，实现快速响应客户需求。

风险提示

行业与市场竞争风险

• 行业集中度低，竞争激烈，公司需持续提升竞争力。
• 随着成本优势缩小，市场竞争将进一步加剧。

生产经营风险

1. 原材料价格波动：公司主要原材料如覆铜板、铜球等价格波动可能影响盈利能力。
2. 应收账款风险：尽管客户信用良好，但仍有部分应收账款存在回收风险。
3. 产品质量控制风险：PCB作为基础元器件，质量问题可能导致整块电路板报废。
4. 环保风险：行业环保要求日趋严格，需持续加大环保投入。
5. 毛利率及净利率下滑风险：因市场竞争、原材料及人力成本上升，毛利率和净利率可能继续下滑。

技术创新风险

• 行业技术密集，公司需持续投入研发，保持技术领先。
• 若无法持续开发新产品、新工艺，将影响市场竞争力和盈利能力。

实际控制人不当控制风险

• 实际控制人合计持有55.17%表决权，存在不当控制风险。
• 公司已建立规范治理结构，但仍需防范实际控制人对经营决策的不当影响。

公司治理与社会责任

董事会及管理层变动

• 2025年3月完成董事会换届及高级管理人员聘任。
• 张文婷当选为董事长，张敏金任总经理，其他高管亦有变动。

股权激励与员工持股

• 无具体股权激励或员工持股计划披露。

环境信息披露

• 公司纳入环境信息依法披露企业名单，相关环境信息可通过指定网址查询。

承诺事项

上市公司及股东承诺

• 所有承诺人均承诺不进行不当利益输送，不损害公司及投资者利益。
• 若未履行承诺，将公开道歉并承担相应赔偿责任。

填补被摊薄即期回报的措施

• 加快募投项目进度，加强募集资金管理。
• 推进公司战略发展，加大市场开拓。
• 加强经营管理和内部控制，提升盈利能力。
• 严格执行分红政策，保障股东利益。

未履行承诺的约束措施

• 公司及股东将停止分红，不得转让股份，直至采取相应赔偿措施。
• 对于违规行为，将依法承担处罚及监管措施。

重大事项

• 重大诉讼、仲裁：报告期内无重大诉讼、仲裁事项。
• 担保情况：公司对子公司担保余额为4,200万元，占净资产3.57%。
• 非经常性损益：主要来源于政府补助及公允价值变动损益，总额为3,927,331.88元。

总结

江苏协和电子股份有限公司2025年上半年在PCB行业保持稳定发展，营业收入增长12.13%，但净利润及毛利率有所下降。公司积极拓展市场、加大研发投入、强化内控治理，同时面临行业竞争加剧、原材料成本上升、应收账款回收及环保等多重风险。公司已建立规范的治理结构，强化客户、技术、质量及管理优势，以应对未来挑战。此外，公司及实际控制人对信息披露、承诺履行及投资者利益保护作出多项承诺，以确保公司稳健发展。