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广东骏亚电子科技股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

广东骏亚电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）在2025年上半年实现了营业收入12.64亿元，同比增长13.54%，并实现归属于上市公司股东的净利润3,813.06万元，扭亏为盈。公司未进行利润分配或资本公积金转增股本，亦未披露重大非经常性损益事项。公司主要业务涵盖印制电路板（PCB）的研发、生产与销售，以及表面贴装技术（SMT）服务，产品类型包括刚性板、柔性板（FPC）、刚柔结合板（RFPC）、高密度互联板（HDI）等，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、通信设备等多个领域。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：12.64亿元，同比增长13.54%。
• 净利润：3,813.06万元，实现扭亏。
• 经营活动现金流净额：1.98亿元，同比增长77.35%。
• 总资产与净资产：总资产35.20亿元，同比增长5.16%；净资产13.79亿元，同比增长2.89%。

2. 业务板块情况

• 样板及小批量板业务：珠海工厂产能逐步释放，毛利率提高；长沙工厂重点发展高附加值产品，如刚柔结合板、厚铜板等。
• 中大批量板业务：受消费电子市场复苏影响，订单增长，但产能利用率未达预期。
• SMT及整机业务：骏亚数字新增设备，产能提升，实现大幅增长。

3. 市场拓展

• 公司积极拓展新老客户在高多层板、HDI板、工业计算机、人形机器人、VR眼镜等领域的订单。
• 在海外市场方面，公司参与了多个国际展会，拓展欧洲、日韩台市场，订单开始稳定增长。

4. 技术与研发

• 投入大量资源开展多项技术研发项目，如高多层服务器板控深背钻技术、AI特种精细电路板制造技术等。
• 截至2025年6月30日，公司累计拥有416项知识产权，其中发明专利91项，实用新型专利311项，外观设计14项。

5. 产能布局

• 公司在惠州、珠海、江西龙南、长沙、安徽广德及越南布局生产基地，目前拥有8个工厂。
• 计划在越南投资新建PCB生产基地，项目投资不超过3亿元，以满足海外客户需求。

关键信息

1. 行业情况

• 行业地位：公司是中国电子电路行业协会的常务理事单位，2024年综合PCB百强企业排名第37位。
• 行业趋势：PCB行业呈现高密度化、高性能化趋势，同时受“中国+N”模式影响，部分产能向东南亚转移。
• 行业集中度：全球前五大PCB厂商市场份额从2006年的10.80%增长至2024年的23.55%。

2. 风险提示

• 原材料价格波动：覆铜板、铜箔、锡、金盐等价格受国际市场影响，可能对公司盈利能力造成影响。
• 宏观经济波动：下游行业如消费电子、通信设备、汽车电子等受宏观经济波动影响，可能影响公司业绩。
• 市场竞争加剧：行业集中度提升，技术实力强、品牌声誉好的大型厂商更具优势，公司需持续提升技术、管理及产品质量。
• 国际贸易摩擦：可能对出口业务造成影响，增加市场不确定性。
• 商誉减值风险：公司并购深圳牧泰莱及长沙牧泰莱形成商誉3.17亿元，存在减值风险。
• 环保风险：公司需遵守环保法规，应对可能的环保事故及政策变化带来的成本上升。
• 管理风险：随着业务规模扩大，公司需提升管理效率、技术能力及人才储备，避免交货期延长、成本上升等问题。
• 产品质量风险：PCB作为电子产品基础组件，需严格控制质量，避免因质量问题导致的赔偿与品牌影响。

3. 资产与负债情况

• 其他应收款：期末余额1,181.41万元，同比减少58.81%。
• 在建工程：期末余额1.29亿元，同比增加1,451.69%。
• 其他非流动资产：期末余额8,723.80万元，同比增加295.65%。
• 应交税费：期末余额1,255.63万元，同比增加41.34%。
• 其他应付款：期末余额1.19亿元，同比增加62.32%。
• 商誉：期末账面价值3,165.07万元。
• 资产受限情况：货币资金、固定资产及无形资产受限金额合计3.18亿元，主要因抵押、保证金等。

4. 公司治理与社会责任

• 公司未发生董事、监事及高级管理人员变动。
• 公司未纳入环境信息依法披露企业名单。
• 公司未涉及巩固拓展脱贫攻坚成果及乡村振兴相关事项。

总结

广东骏亚电子科技股份有限公司在2025年上半年展现出较强的市场拓展能力与技术实力，营业收入与净利润均实现增长。公司通过不断优化产品结构、提升产能与技术水平，增强了在多个领域的竞争力。同时，公司面临原材料价格波动、宏观经济波动、国际贸易摩擦、环保合规及管理风险等多重挑战，需持续加强成本控制、技术研发与市场拓展，以保持行业领先地位并实现长期稳定发展。