20260727-银河期货-燃料油日报_4页_631kb
报告摘要
燃料油日报总结
核心内容概览
本报告为燃料油市场分析日报，由研究员吴晓蓉撰写，内容涵盖市场数据、行情研判及风险提示。报告主要关注高硫燃料油（FU）与低硫燃料油（LU）的价格走势、持仓变化及仓单情况，并分析地缘政治对市场的影响。
主要数据统计
| 项目 | 2026/7/27 | 2026/7/24 | 2026/7/20 | 2026/6/29 | Δ日 |
|---|---|---|---|---|---|
| FU主力 | 3604 | 3879 | 3775 | 2980 | -275 |
| FU主力持仓(万手) | 20.8 | 23.6 | 23.0 | 22.0 | -2.9 |
| FU仓单(吨) | 11960 | 23010 | 30960 | 26160 | -11050 |
| LU主力 | 4670 | 4896 | 4883 | 3892 | -226 |
| LU主力持仓(万手) | 6.5 | 7.1 | 8.2 | 3.9 | -0.6 |
| LU仓单 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| FU9-1 | 293 | 394 | 306 | 60 | -101 |
| LU9-10 | 199 | 219 | 282 | 90 | -20 |
| LU-FU主力价差 | 1066 | 1017 | 1108 | 912 | 49 |
市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场中，高硫 Aug/Sep 月差为 26.0 至 22.0 美金/吨。
- 低硫 Aug/Sep 月差为 42.0 至 41.0 美金/吨。
重要资讯
- Kpler 数据显示，也门胡塞武装袭击红海沿岸沙特石油设施后，曼德海峡的船舶通行量下降，为数月来最低水平。
- 周末霍尔木兹海峡的船舶通行量仍处于低位，显示该区域航运仍面临一定风险。
行情研判
- 地缘冲突持续，导致原油价格波动风险增加，美国停火状态维持，但油价仍持续下挫。
- 高硫燃料油方面，俄罗斯与中东地区的近端供应缺口仍存，俄罗斯炼厂及港口受袭导致成品油及副产品出口锐减，且总出口及往泛新加坡出口仍低位维持。
- 低硫燃料油方面，胡塞武装威胁下曼德海峡风险增加，若发生封锁，将影响南苏丹 Dar 低硫原油的常规供应路线。
- 操作建议：
- FU9-1 正套及 LU 近月正套建议止盈。
- LU-FU 价差及 BU 裂解头寸建议观望。
相关附图
- 图 1: 新加坡高硫裂解（单位：美元/桶）
- 图 2: 新加坡低硫裂解（单位：美元/桶）
- 图 3: 新加坡汽油裂解（单位：美元/桶）
- 图 4: 新加坡 10ppm 柴油裂解（单位：美元/桶）
- 图 5: 高低硫价差（单位：美元/吨）
- 图 9: LSFO-GO（单位：美元/吨）
所有图表数据来源为银河期货与路透。
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