20211115-瑞达期货-金属小组晨会纪要观点_7页_391kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对上周多个大宗商品期货合约进行了行情分析与操作建议，涵盖煤炭、贵金属、基本金属、钢铁及有色金属等市场，从供需、政策、技术指标及宏观因素等多个维度进行解读。

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各品种分析总结

郑煤（动力煤）

• 价格走势：ZC2201合约震荡下跌，主产地产量高位，市场供需宽松。
• 影响因素：寒潮降雪影响大秦线运行，北方港口库存累积；电厂库存增加，可用天数上升。
• 技术面：MACD红柱转绿，短线有下行压力。
• 操作建议：910元/吨附近卖出，止损参考920元/吨。

贵金属

• 价格走势：沪金、沪银均强势上扬，沪金创近五个月新高，沪银创两个月新高。
• 影响因素：美联储Taper落地、基建法案通过，市场流动性充足；美国10月CPI大涨，通胀支撑金银。
• 技术面：金银周线MACD红柱扩大，期金关注布林线上轨阻力，期银日线KDJ涨势放缓。
• 操作建议：沪金381.5元/克之上逢低多，止损377元/克；沪银多头获利减仓观望。

沪锌

• 价格走势：沪锌2112合约止跌走高，回至主要均线交织处。
• 影响因素：中美通胀数据提振，但美元指数走强压制多头氛围；现货库存下滑，但下游需求疲软。
• 技术面：周线MACD红柱转绿，KDJ跌势稍缓。
• 操作建议：关注30周均线支撑，暂时观望。

沪铅

• 价格走势：沪铅2112合约探底回升，一度触及近一个月低位。
• 影响因素：非农数据及基建法案提振，但美元指数走强限制多头；现货库存下滑，但下游消费一般。
• 技术面：周线MACD红柱缩短，下方关注60周均线支撑。
• 操作建议：暂时观望。

沪铜

• 价格走势：沪铜2112企稳回升。
• 影响因素：美国通胀强劲，美元走强；国内煤炭价格走弱拖累铜价；铜矿加工费增长放缓，原料偏紧；进口铜减少，国内库存持稳，海外库存去化支撑铜价。
• 技术面：周度小阳线，关注70000元支撑。
• 操作建议：逢低做多。

沪镍

• 价格走势：沪镍2112企稳回升。
• 影响因素：美国通胀强劲，美元走强；国内煤炭价格走弱拖累；菲律宾雨季原料趋紧，但炼厂原料备货充足；不锈钢限电影响减弱，新能源需求改善。
• 技术面：周度小阳线，关注143000元支撑。
• 操作建议：逢低做多。

沪锡

• 价格走势：沪锡2112大幅上扬。
• 影响因素：美元走强拖累；锡矿进口缺乏增量，缅甸疫情及云南广西炼厂缺矿引发供应担忧；海外冶炼恢复，但国内库存增长，基差回落。
• 技术面：周度下影阳线，关注前高295000元阻力。
• 操作建议：轻仓低吸高抛。

不锈钢

• 价格走势：SS2201合约震荡偏弱。
• 影响因素：成本支撑减弱，镍铁和铬铁供应恢复；下游需求进入淡季，市场情绪偏悲观。
• 技术面：周度上影阴线，空头主导。
• 操作建议：17600元附近轻仓做空，止损18000元。

焦煤

• 价格走势：JM2201合约大幅下跌，现货价格延续下调。
• 影响因素：供应端炼焦煤产量回升，但需求端焦钢企业限产，焦企亏损，库存增加。
• 技术面：日MACD红柱转绿，关注均线支撑。
• 操作建议：轻仓逢高沽空。

焦炭

• 价格走势：J2201合约大幅下跌，现货价格延续下调。
• 影响因素：供应端焦企限产，需求端钢厂限产、检修较多，库存去化放缓。
• 技术面：日MACD红柱转绿，关注均线支撑。
• 操作建议：轻仓逢高沽空。

硅铁

• 价格走势：SF2201合约震荡下跌，现货价格逐步向成本线回归。
• 影响因素：供应端受能耗双控压制，下游需求偏弱；煤炭价格弱势运行。
• 技术面：MACD低位运行，关注8800元支撑。
• 操作建议：轻仓逢高沽空。

锰硅

• 价格走势：SM2201合约宽幅震荡，现货价格延续回调。
• 影响因素：供应逐步恢复，但需求端仍受钢厂限产影响；成本维持高位。
• 技术面：MACD低位运行，绿柱缩窄。
• 操作建议：轻仓逢高沽空。

沪铝

• 价格走势：AL2112合约震荡上行。
• 影响因素：国内外高通胀，美元走强；国内信贷及社融同比多增，房地产政策松动提振市场；电解铝产能受限，供应偏弱；库存去化，消费边际回升。
• 技术面：MACD低位运行，关注均线支撑。
• 操作建议：19300-19900区间高抛低吸，止损各200点。

铁矿石

• 价格走势：I2201合约震荡偏弱。
• 影响因素：供应宽松，港口库存连续七周增加；钢厂利润缩减，采购谨慎。
• 技术面：MACD低位运行，BOLL中轴与下轨开口向下。
• 操作建议：维持震荡偏空策略，注意风险控制。

螺纹钢

• 价格走势：RB2201合约低位宽幅整理。
• 影响因素：钢厂产量回落影响弱化，终端需求疲软；社会库存下滑，但厂库增加；低价资源套现影响价格支撑。
• 技术面：MACD运行于0轴下方，BOLL中轴与下轨开口向下。
• 操作建议：4100-4480区间低买高抛，止损80元/吨。

热卷

• 价格走势：热卷期价探低回升，但反弹力度不足。
• 影响因素：唐山钢企联合声明影响市场情绪，导致期价触底反弹；终端需求一般，上下游心态谨慎，库存去化放缓。
• 技术面：MA5日均线为多空分水岭。
• 操作建议：短线以MA5日均线为分水岭，注意风险控制。

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总体市场趋势

• 宏观环境：通胀高企，美元指数走强，美联储提前加息预期升温，对贵金属和基本金属形成压制。
• 政策影响：国内煤炭保供政策持续，抑制煤价上涨；房地产信贷政策松动，对市场情绪有所提振。
• 供需格局：多数品种呈现供强需弱，库存增加，市场情绪偏谨慎，短期震荡为主。
• 技术面：多数品种MACD指标转绿，空头氛围较浓，但部分品种如沪铜、沪镍、沪锌等有支撑位，存在逢低做多机会。

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操作策略总结

• 多头机会：沪铜、沪镍、沪锌、沪金等品种存在短期支撑，可逢低做多。
• 空头机会：郑煤、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅、热卷等品种技术面偏空，可轻仓逢高沽空。
• 观望建议：沪铅、沪铝等品种受多空因素交织影响，建议暂时观望，等待明确信号。

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风险提示

• 宏观政策变化可能对市场情绪产生重大影响。
• 下游需求疲软及库存压力可能进一步拖累价格。
• 美元指数走势对贵金属和基本金属影响显著。